申银万国期货-品种策略日报-国债-200708

　　股市涨势趋缓，期债小幅下跌。上证指数大幅上涨后，有所缓和，财政部向省级财政部门下达新一批地方新增专项债额度，国债期货价格低开回升，小幅下跌，10年期国债收益率上行2bp至3.02%。此前财新制造业和官方制造业PMI连续保持在扩张区间，经济持续修复；央行公告称银行体系流动性总量处于较高水平，继续暂停公开市场操作，净回笼1100亿元，Shibor多数上行；当前海外疫情单日确诊继续上升至高位，不过逐步向发展中国家转移，发达国家逐步复工复产，全球和美欧英等主要发达国家制造业PMI持续回升。随着疫情影响逐步减弱，国内投资和工业生产回到潜在增长水平，经济数据持续改善，市场经济企稳预期增强，长端债市将逐步进入震荡甚至熊市，操作上建议暂时观望。