申港证券-通信行业：R16版本冻结，5G应用受益提速-200706

1. 每周一申港证券谈：R16标准冻结5G应用受益提速事件：5GR16标准正式冻结。

2. 7月3日，国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结，标志着5通信行业G第一个演进版本标准完成。

3. 更为成熟的R16版本落地将加速5G下游行业R16版本冻结应用的发展。

4. R15版本在制定过程之中，力求以最快的速度产出“能用”的标准，满足了5G多方5G应用受益提速面的基本功能。

5. 早期尚不成熟的uRLLC，即高可靠性、低时延的5G新特性，在R16版本中正式落地，将加速工业互联网、车联网等5G下游行业应用的落地：工业互联网：支持1微秒同步精度、0.5-1毫秒空口时延、“六个九”可靠性和灵活的终端组管理，最快可实现5毫秒以内的端到端时延和更高的可靠性，提供支持工业级时间敏感；车联网：支持V2V（车与车）和V2I（车与路边单元）直连申港证券通信，支持车辆编队、半自动驾驶、外延传感器、远程驾驶等更丰富的车联网应用场景。

6. 5G发展之中，2B业务是运营商非常重要的收通信行业入增长手段。

7. 其中，工业互联网与车联网拥有超大R16版本冻结的潜在连接规模，是5G2B业务的核心场景。

8. 政策驱动5G技术与智能制造的融合发展，5G工业5G应用受益提速互联网项目落地正在加速。

9. 《关于深化新一代信息技术与制造业融合发展的指导意见》强调将持续加快推进新一代信息技术与制造业融合发展，以智能制造为主申港证券要发展方向，进一步加快工业互联网创新发展。

10. 近期，格力、海尔、富士康、爱柯迪等传统制造业企业的通信行业“工业互联网+智能制造”5G示范项目纷纷落地。

11. 随着R16版本升级，5G赋能工业互联R16版本冻结网技术更加成熟，工业互联网项目的投资有望加速。

12. R16将加快车联网向NRC-V2X的5G应用受益提速演进，赋能自动驾驶等高端应用。

13. 车联网被各申港证券界视为最有前景、单体规模最大的5G垂直行业应用。

14. 车联网对网络的时延和可靠性有通信行业着严苛的要求。

15. LTE-V2X于2017年完成标准化，建立了基本道R16版本冻结路安全服务的基础。

16. 为满足自动驾驶、车辆编队等增强应5G应用受益提速用的需求，LTE-V2X目前正在向5GNR-V2X演进。

17. 而R16标准落地将申港证券从技术上更好地支持车联网发展。

18. 2019年通信行业，我国新落地的车联网示范项目近30个，连续两年实现翻倍增长。

19. C-V2X路线成为了各类示范区的R16版本冻结主流选择。

20. 随着R16标准的冻结，5G应用受益提速采用5G-V2X技术的示范区占比有望持续提升，车联网产业将迎来快速发展。

21. 物联网申港证券模组产业将受益于5G+工业互联网与车联网的发展。

22. 5G工业互联通信行业网与车联网的发展将显著扩展目前局限于2/3G网络的物联网用户规模。

23. 参考工信部通知要求，5G将在未来与4G及NB-IoT网络分别承载高速率、R16版本冻结中速率和低速率需求的物联网连接。

24. 5G物联网模组的规模5G应用受益提速商用有望在2021年启动。

25. 预计到2025年，受各种行业垂直应用的推动作用，中申港证券国的蜂窝物联网连接数将增加到19亿左右。

26. 通信行业5G连接占比约9%，达到约1.7亿个，市场空间近千亿。

27. 投资策略：5GR16的标准的落地标志着5G对2B业R16版本冻结务性能的全面提升。

28. 工业互联网与车联网将受益于5GR16所带来的高可靠性、低5G应用受益提速时延等特性，与5G协同发展。

29. 物联网模组、云计算、工业控制行业与将受益于工业互联网、车联网与信息申港证券技术协同发展的机遇。

30. 推荐关注物联网模组厂商移远通信、广和通、有方科技，数通设备商星网锐捷、紫光股份，通信行业光模块厂商中际旭创、新易盛，工业路由器厂商映翰通。

31. 风险R16版本冻结提示：中美贸易摩擦加剧；工业互联网、撤离网、5G发展不及预期；疫情控制不及预期。