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华安证券-安徽省优势产业成长与发展启示:进击的安徽:“智+”,制造业的升级之路-200708

上传日期:2020-07-08 07:42:00  研报作者:尹沿技,方晨  分享者:biypmb   收藏研报

【研究报告内容】


  安徽省成功突围,诠释“最强风投”。
  从一穷二白到优势产业的崛起,安徽省在近10年内完美诠释“中部崛起”,省会合肥也成为最强“风投”。安徽省通过重仓科技、向智能制造转型实现突围成功,可以看到安徽省地方产业实现跨越式发展的秘诀。
  安徽省经济发展:实现“中部崛起”。
  近10年安徽省经济发展驶入快车道,横向则进一步缩窄与长三角其他省市的差距,经济位次已经上升至2019年的11位。安徽省经济崛起的契机,离不开“强省会”和龙头城市集合资源优势的带动,以及“中部崛起”战略的推进和融入长三角策略的双重契机。
  安徽省经济崛起的路径:完成从农业大省到工业大省的转变。
  安徽省地方产业突围,离不开“制造强省”的战略定位以及合肥“工业立市”的发展方向。产业升级和重塑则是安徽经济崛起的核心。我们从四个方向对安徽省产业升级进行解析:1)产业变迁,向新型工业化迈进。2018年第二产业GDP比重达到46%,同时2015至2017年信息产业增加值平均每年增速超过30%,远超上海和江苏。2)产业结构水平,集群化发展推动产业升级。安徽省通过加大科技转型力度,以及产业集群发展进行结构优化。从2014年到2018年安徽专业镇个数从149增加到209个。3)区位优势:承东启西,形成产业协同合力。3小时高铁圈覆盖包括江浙沪在内的7省,需求侧制造业终端覆盖临近消费大省人口合计2.7亿。4)人口优势:低成本+高质量双重优势。依托中科大释放工程师红利,安徽能够承接高端制造业的研发和生产。同时,通过积极加入人才争夺,2018年人口净流入28.3万人,仅次于广东和浙江。
  安徽省优势产业投资历程:从一穷二白到优势产业崛起之路。
  从80年代的农业大省到向制造业大省的转变,再到近10年重仓面板和芯片为代表的新型高端制造业,安徽清晰诠释了产业升级的路径。
  家电、面板、芯片等当前新型优势产业崛起有四类因素。1)“人才”+“政策”,安徽省发展特色化优势产业的前提条件;2)“龙头+配套”,产业集群发展模式促进产业链一体化;3)承接产业转移,安徽作为中部省份将承接制造业的转移大势;4)“屏-芯-端”共同发展形成合力。
  汽车、机械、建材等传统优势产业,依托自身资源优势和“龙头+配套”的规模优势。随着经济下行压力的加大,以皖系车企加入混改并入局新能源为例,可以看到向高端产品和工业智能化进行转变的产业升级思路。
  安徽省未来产业发展方向:转型升级,抢占“智能制造”高地。
  从安徽省的产业发展方向来看,从“两化融合”到人工智能,都显示出未来加码智能制造的决心。一方面,安徽省近年重点投资项目已经聚焦高新产业;另一方面,伴随“一核两地多点”的产业链完善和龙头企业的领衔,人工智能领域作为智能制造的基础将迎来长足发展。
  投资建议和个股推荐:延续科技主线,关注安徽龙头企业。
  结合安徽省智能制造的发展路径,及“龙头+配套”的发展模式。行业关注安徽省面板、芯片、新能源和人工智能。公司聚焦安徽公司及相关产业布局安徽的龙头,包括:电子(京东方A、兆易创新、长信科技、三利谱);计算机(科大讯飞);汽车(江淮汽车、国轩高科、蔚来);家电(美的集团、格力电器、海尔智家)。
  风险提示:1)产业升级进度不及预期;2)技术发展不及预期,拖累工业智能化转型速度;3)部分公司估值过高,警惕调整风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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