建信期货-铜锌日报-200708

　　期市：全球股市乐观情绪对锌价提振有限，在南方暴雨持续的背景下，下游消费制约现货价格走高， 07-08 合约价差缩窄 10 至 15， 远月间价差也在缩窄， 外盘基本面也偏弱，去库速度缓慢，LME 锌现货贴水扩大至 11.5 美元/吨，沪伦比值跌0.66%至 8.15，人民币汇率升值 0.20%至 7.0212，扣除汇率因素沪锌弱于伦锌
　　现货： SMM0#锌锭均价 16860 涨 70， 对 07 合约升水下降 5 至 70； 持货商挺价困难，四地均下调升水，采购意愿仍较差
　　库存： LME 库存减 125 至 122150 吨；上期所仓单减少 151 至 36970 吨
　　后市展望： 现货疲弱态势渐显， 7 月以来 SMM1#锌持续在 16800 附近震荡， 在本轮汛期影响时间和范围超预期的情况下，需求的抑制的作用将逐渐明显，同时美国疫情不容乐观， 外需恢复进程受阻， 传言 LME 将在 10 号公布个人库存， 海外库存情况可能会再度打压锌价，当前现货贴水持续也反应这一趋势，因此建议做空ZN2008