川财证券-宏观日报：6月末我国黄金储备与上月持平-200707

　　宏观观市
　　国内基本面供需两端均有改善。 生产是主要推动力。 从数据表现方面看， 6 月制造业生产指数为 53.9%，环比再度上升 0.7 个百分点，国内企业生产活动较为活跃。 从细分指标看， 5 月原材料库存、采购指数共同回暖，印证当前企业较高的生产意愿。另据高频数据显示，截至 6 月底，国内六大电厂日耗煤规模已基本恢复至去年同期水平，国内生产恢复状况良好。
　　其次，需求整体回暖。 6 月制造业新订单指数为 50.9%，环比上升 0.7 个百分点，制造业需求整体回升。 但值得注意的是， 外需方面， 6 月新出口订单指数小幅回暖至 42.6%，但仍远低于 50%的荣枯线，海外生产恢复仍不及预期。从海外生产数据的表现看，在 5 月强制重启经济后，美国消费需求有所回暖，但当月美国制造业产能利用率仅为 62.3%，较 4 月无明显改善；考虑到当前新冠疫情在全球范围持续扩散，欧美国家生产重启状况仍需观察，外需回补尚需时日。
　　重点宏观动态
　　【 宏观动态】 7 月 7 日， 央行发布数据， 6 月末，黄金储备报 6264 万盎司，约1948.32 吨，与上个月持平。 中国 6 月末外汇储备为 31123.3 亿美元，环比增加106.38 亿美元，前值 31016.9 亿美元。（ wind）
　　【 宏观动态】 7 月 7 日，临港新片区举行 2020 年重点产业项目集中开工仪式，“临港新片区智能新能源汽车产业链招商服务中心”同步揭牌。本次开工的 18 个产业项目主要集中在集成电路、新能源汽车、人工智能、航空航天、生物医药等重点领域，总投资 480 亿元，达产产值约 800 亿元。（ wind）
　　 最新研究
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　　风险提示： 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷。