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中信期货-能源组日报:减产延续官价上调,部分供应开始回归-200707

上传日期:2020-07-07 21:19:00  研报作者:桂晨曦,杨家明,石飞  分享者:guozheng   收藏研报

【研究报告内容】


  原油:减产延续官价上调,部分供应开始回归
  逻辑:昨日油价震荡。供应方面多空并存:1)沙特连续第三月上调八月原油出口官价;2)六月沙特兑现120万桶/日原油产量降幅;3)七月沙特将取消额外减产;4)沙特与科威特中立区油田已经重启;5)利比亚就重启油田谈判中。其他制衡因素包括:成品需求回升,但速度或将放缓;油品累库转为去库,但绝对库存高位;疫情一次传播结束,但或将反复发作;经济活动逐渐恢复,但不确定性仍存。WTI净多持仓连续两周下降,近期油价逐渐走平,关注后续方向选择。
  策略建议:1)短期:涨幅过快持仓矛盾积累时的做空机会;2)长期:回调至区间低位后具有长线买入价值;3)裂差:关注三季度做多成品利润阶段性机会。
  风险因素:疫情二次爆发,地缘不确定性
 报告详细内容请查阅原报告附件
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