侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139799 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期货研究 > 研报详情

中银国际期货-纸浆2020半年报:去库路漫漫,持重+待机-200629

上传日期:2020-07-07 20:27:00  研报作者:顾劲涛  分享者:794267284   收藏研报

【研究报告内容】


  纸浆合约总持仓为 11 万手,低于春节前 4 万手,成交量也远不如去年。技术分析上来看,均线结构粘合,短期震荡。目前 SP2009合约价格 4400 左右距离北美地区针叶浆现金生产成本尚有小幅降价空间。而阔叶浆已跌至生产成本。
  综合来看, 7-8 月为下游文化用纸传统淡季,国内到港量预计继续增加,港口库存难降,纸浆需求疲软,外盘进口价下调等因素可能仍将在 3 季度压制纸浆价格,虽然下游纸厂试探性提涨,但效果需要观察。另外,全球疫情是否能真正得到控制,经济重启没有问题,宏观避险情绪得到抑制,浆价才能有真正的反弹。
  3 季度要重点关注去库问题,如果库存降低,而经济重启良好,纸浆价格可能出现较大反弹。操作策略上建议等待机会逢低做多,不建议直接追多,目标位可能会达到 4700-4800。如果国际供应商有“控量保价”的行为,或因疫情导致纸浆生产线停产,都将刺激浆价上涨。如果疫情在冬季再次爆发,远月 SP2101 的升水将收窄。在当前疫情不确定性较大的前提下,建议按事件驱动灵活操作,观点供参考。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《中银国际期货-纸浆2020半年报:去库路漫漫,持重+待机-200629.pdf》及中银国际期货相关期货研究研究报告,作者顾劲涛研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!