“原文摘录:创业板指上涨3.36%,申万电子指数上涨4.18%,位列申万28个一级行业周涨跌幅第17位申港证券。目前,电子板块TTM市盈率为55倍,位列申万28个一级行业的第4位。股价涨幅前五名:帝科电子行业周报股份、紫光国微、深华发A、华润微、凯盛科技;股价跌幅前五名:东中芯国际科创板上市尼电子、苏州固锝、锐科激光、金国内半导体制造进程加速。” 1. 市场回顾:本周(2020.06.29-2020.07.05)上证指数上涨5.82%,深证成指上涨5.25%,创业板指上涨3.36%,申万电子指数上涨4.18%,位列申万28个一级行业周申港证券涨跌幅第17位。 2. 目前,电子板块TTM电子行业周报市盈率为55倍,位列申万28个一级行业的第4位。 3. 股价涨幅前五名:帝科中芯国际科创板上市股份、紫光国微、深华发A、华润微、凯盛科技;股价跌幅前五名:东尼电子、苏州固锝、锐科激光、金运激光、晨丰科技。 4. 每周一谈:中芯国际科创板上市国内半导体制造进程加速7月5日,中芯国际发布首次公开发行股票并在科创板上市的公告,确定本次发国内半导体制造进程加速行价格为27.46元/股。 5. 在战略配售方面,中芯国际得到大基金二期、中国信息通信科技集团、新加坡政申港证券府投资有限公司、青岛聚源芯星股权投资合伙企业等众多公司的参与,其中大基金二期获配金额35.175亿元。 6. 本次募投项目电子行业周报预计使用募集资金为200亿元。 7. 若本次发行成功,按本次发行价格27.46元/股计算,超额配售选择权行使前,预计募集资金净额为中芯国际科创板上市456.5亿元;若超额配售选择权全额行使,预计募集资金净额为525亿元。 8. 根据中芯国际的规划,扣除发行费用后,科创板IPO募集资金拟作以下用途:约40%用于投资国内半导体制造进程加速12英寸芯片SN1项目;约20%用作为公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金;约40%用于补充流动资金。 9. 中芯国际201申港证券9年财报显示,其第一代14nmFinFET技术已经开始量产,并已贡献了约1%的四季度晶圆收入。 10. 2020年,14nmFinFET电子行业周报技术将稳健上量,第二代FinFET技术平台也将持续客户导入。 11. 根据中芯国际联席中芯国际科创板上市CEO梁孟松的规划,14nmFinFET技术月产能将在今年3月达到4K,7月达到9K,12月达到15K。 12. 14nm之后还有改进型的12nmFinFET工艺,该工艺相比14nm在晶体管尺寸进一步缩微,功耗降低20%、性能提升1国内半导体制造进程加速0%,错误率降低20%,预计今年上半年就会实现贡献收入。 13. 全球先进制程中,台积申港证券电、三星处于领先地位。 14. 特别是台积电电子行业周报,目前5nm已开始量产,是全球先进制程的绝对龙头。 15. 从台积电2019年财报来看,台积电16nm及更先进工艺芯片在去年四季度的出货量中芯国际科创板上市就占到了56%。 16. 目前,国内半导体制造进程加速中芯国际的14nm才开始量产不久,与台积电、三星等国际巨头差距较大。 17. 此次申港证券科创板上市,有利于公司募资资金加速先进制程的研发。 18. 投资策略及组合:我们看好半导体行业各细分领域的龙电子行业周报头公司,建议关注国内存储及MCU龙头兆易创新、国内半导体检测设备龙头华峰测控、功率半导体龙头闻泰科技等。 19. 推荐组合:赛腾股份、闻泰科技、兆易创新、中芯国际科创板上市华峰测控、三安光电各20%。 20. 风险提示:下游需求低于预期;行业发展低于预期;疫国内半导体制造进程加速情影响大于预期。