国盛证券-投资策略：陆股通周监控第68期：内外共振驱动北上放量入场-200707

　　1、 总体配置： 内外市场情绪共振，北上连续 15 周净流入。 外围市场修复超预期，主要股指大部分收涨。 7 月 3 日，据美国劳工部公告，美国 6 月非农就业人口新增 480 万创历史新高，改善市场经济预期。 7 月 1 日，据美国 ISM 公布，美国 6 月 ISM 制造业 PMI 为 52.6，自 1 月以来首次重返线上。同日，据 Markit 公布，欧元区 6 月制造业 PMI 终值为 47.4，高于预期及前值。上周 VIX 指数连续四日回落，海外避险情绪持续修复，截至7 月 2 日， VIX 指数已降至 27.68。内部方面， 6 月 PMI 再超预期，连续 4个月处于荣枯线上方，地产销售数据复苏强劲，且央行下调再贷款利率缓解了此前市场对于流动性收紧的担忧。
　　内外情绪共振之下，北上流入继续放量，截至 7 月初，北上通道已连续 15周净增持。上周陆股通累计净流入 288.62 亿元，港股通方面，南下资金累计净流入 130.36 亿元。上周主板仓位回升，中小板、创业板仓位回落，主板、中小板、创业板持仓比例分别为 74.37%、 15.37%以及 10.26%。
　　2、 行业配置： 集中流入机械设备和金融。 上周北上资金集中流入机械设备和金融行业。根据我们的测算，上周机械设备、非银金融和银行流入额居前，分别为 36.44 亿、 31.95 亿和 31.91 亿；电子、综合和纺织服装流出额居前，分别为-6.37 亿、 -1.12 亿和-0.20 亿。风格方面，创业板指/沪深 300 指数比较上周小幅回落，从各行业持仓情况来看，休闲服务和非银金融仓位提升居首。仓位分别提升 0.64%和 0.5%，医药生物和家用电器仓位回落居多，仓位下降 0.73%和 0.34%。
　　3、 个股配置： 恒力液压流入居首，蓝思科技流出居多。 前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上周小幅回落 0.12%，至 43.83%。上周北上资金流入流出风格淡化，前十大流入个股涉及 8 个行业，其中，恒力液压、泸州老窖、平安银行、三一重工和紫光国微净流入额居前，分别为 21.55亿、 10.42 亿、 8.92 亿、 8.46 亿和 8.18 亿； 同时， 蓝思科技、五粮液、华友钴业、京东方 A 和药明康德净流出额居前，分别为-6.75 亿、 -6.67 亿、-5.90 亿、 -5.04 亿以及-3.84 亿。
　　风险提示： 1、海外市场波动加剧； 2、汇率贬值风险； 3、 MSCI 扩容或入富不达预期。