中信期货-黑色建材组日报：预期支撑钢价，短期震荡运行-200707

　　钢材：预期支撑钢价，短期震荡运行
　　逻辑：杭州螺纹 3600 元/吨。淡季因素较强，导致赶工节奏放缓，建材需求下滑超出季节性；产量维持高位，但电炉平电生产亏损，短流程产量有望快速回落，同时钢厂库存快速累积的压力不断积蓄，长流程也有减产预期，叠加华北、华东停限产，螺纹供给有收缩预期。当前供需格局较为宽松，高库存下快速累库施压现货，但市场对淡季过后的需求恢复仍有期待，叠加产量回落预期，盘面仍有支撑，螺纹短期震荡运行。
　　目前热卷自身驱动较弱，短期跟随螺纹高位震荡。
　　操作建议：螺纹-短期反弹抛空，中期等待急跌买入机会；热卷-区间操作风险因素：疫情再度发酵（下行风险）；赶工需求韧性超预期（上行风险）展望：螺纹-震荡；热卷-震荡