方正中期期货-焦煤焦炭日报-200707

　　焦煤：2020年7月6日，焦煤09合约小幅震荡收星，从盘面整体走势来看，当前期价依旧维持窄幅的区间震荡。当前焦煤供应端依旧维持稳定，7月1日Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率79.16%较上期值减2.57%；日均产量66.20万吨减4.73万吨。目前主产地煤矿优质资源报价维持平稳，部分主焦煤仍有提涨预期。仅安阳部分焦企限产10-20%左右，下游焦化企业需求当前依旧维持稳定。当由于当前焦炭有走弱的预期，下游焦化企业补库积极性开始下降。但由于焦化企业当前仍维持高利润的情况下，对焦煤仍有支撑。进口煤方面：当前各海关报关难度大额度紧张，澳煤通关成本持续增加，澳煤近期有所走强，7月3日澳煤（CSR>60,vad≤25.5，ash≤9，S≤0.6，MT≤9.5）到岸价为118美元/吨，较上周五下降1美元/吨。蒙煤方面：近期288口岸，策克口岸目前通关保持在400车和400车左右，通关量变幅较小。整体而言：当前焦煤供需矛盾并不突出，短期仍将以震荡走势为主，短期走势将强于焦炭。
　　焦炭：2020年7月6日，焦炭09合约探底回升，日线收星，短期看下方仍有较强的支撑。从供应来看，安阳市660万吨（实际在产550万吨产能）涉及4.3米焦炉限产的焦企目前当地焦企落实限产力度约10-20%左右，但后期限产力度有待观察，对焦炭整体供应影响有限。从产业链利润来看，当前焦钢博弈较为激烈，焦化企业第七轮提涨和钢厂第一轮提降均未落地。从下游需求来看，受环保限产的影响，唐山部分钢厂开始停产，据Mysteel了解唐山丰润区部分独立型钢厂接到通知并落实停产措施，若全部停产，型钢日产量影响6.12万吨，影响量增加4.47万吨，开工率将大幅下降。后期焦炭需求将局部下滑。当前焦炭供应处于宽松，而需求后期下滑的情况下，焦炭短期仍将以回调走势为主，但由于当前焦企库存偏低，焦炭回调深度有限，短期将以抵抗式下跌走势为主，策略上仍可以逢高短空。