西部证券-电新行业周报：新能源板块或走出底部区域，静待需求回暖-200504

　　630补贴截止日将近，行业抢装将带动需求回暖，光伏板块有望走出底部。首先，白城、达拉特旗和泗洪合计1.5GW领跑者奖励项目和2019年延期的竞价项目需在6月30日前并网，而一季度受疫情影响国内项目建设进程较慢，预计二季度新增装机量将迎来小高峰；此外，19年国家核准的平价项目超过14GW，而19年完成建设的规模预计不超过2GW，剩余规模约12GW，其中部分项目可以为二季度新增装机提供增量。我们判断国内疫情影响20年国内装机约5GW，海外疫情或将影响20年海外装机15-20GW，预计20年全球装机下调20-25GW至115-120GW。长期看，疫情并未影响行业需求本质驱动力，光伏行业中长期成长空间仍较大。随着二季度国内抢装带动行业需求回暖，光伏板块有望逐步走出底部。推荐隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、福莱特(601865.SH)、阳光电源(300274.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)，相关公司有福斯特(603806.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、东方日升(300118.SZ)。
　　第5批推荐车型数量大幅增长，新能源汽车市场正逐步走出疫情阴影。4月27日，工信部公布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第5批）》，243款车型上榜，数量较第4批的134款增长81.34%。分电池配套企业看，宁德时代配套152款，占比62.6%；比亚迪、国轩、鹏辉、亿纬锂能配套量为11款、8款、8款、7款，位居前列。据乘联会数据，4月前四周我国乘用车零售量88.45万辆，同比下降1.6%，批发量93.11万辆，同比增长0.8%，较上月大幅改善。近日，多地推出促进新能源汽车消费政策，河北规划20年销售新能源汽车最低3万辆，力争5.5万辆；深圳拟对个人新购和置换新能源小汽车实施财政补贴。这些措施有利于促进当地新能源汽车推广应用，推动新能源汽车产业和市场消费稳定发展。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)，相关公司有特锐德(300001.SZ)。
　　欧洲疫情边际向好，推荐八方股份，建议关注内需拉动较大的工控个股。
　　近期，欧洲新冠疫情逐步趋缓，多国在出台分阶段、分地域逐步解禁防控措施，预计5月欧洲各国家将逐步恢复工业产能。我们预测疫情过后消费者将更多的选择户外交通来代替公共出行，近期日本疫情边际改善后，已出现电踏车销量快速增长的趋势，随着疫情的边际改善，欧洲电踏车销量将迎来快速增长。推荐八方股份（603489.SH）。
　　电力设备板块中工控、低压电器相关个股受益于国内基建、电力建设、5G的发展，业绩具备一定成长性，推荐在工控各细分领域具备较强竞争力的龙头企业。推荐公牛集团（603195.SH），相关公司有良信电器（002706.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、麦格米特（002851.SZ）。
　　风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。