中原期货-玻璃周报：资金强势维持期价，玻璃仍需静待时机-200706

　　本期要点
　　宏观：政策上继续宽信用，推出各种政策稳定经济，效果体现需要时间；房地产数据表现一般，部分地区传言放松管制被辟谣，短期内难有进一步刺激政策。
　　行业：近期玻璃现货市场总体走势僵持为主，成交环比减弱，市场情绪平平。受到前期贸易商和加工企业采购和存货量比较多，近期北方地区农忙和南方地区雨季等因素的影响，终端市场对玻璃现货的市场需求近期有走弱的趋势。总体看生产企业市场信心较好，认为传统的市场需求旺季即将来临，长期看压力不大。
　　库存：行业库存下降趋势放缓，部分区域库存稍有增加；目前下游加工企业和贸易商自身原片库存偏多，社会库存水平较高，若后期贸易商库存不能及时消化，那么厂家库存也将重新累积。
　　期货：上周玻璃期货先整理后冲高，主力FG2009合约走高至1500一线，周五稍有回落，尾盘收于1490元/吨；资金持仓结构上，多头依然占优；尽管上方阻力将越来越大，但不排除在资金作用下，维持高位至交割前可能。
　　基差：期货盘面与湖北价格相比，远月存在一定升水。
　　套利：建议暂缓介入，或同时介入买纯碱卖玻璃09套利、卖纯碱买玻璃01套利组合。
　　策略建议：反弹遇阻可短空09或01合约，若7月初无机会则放到8月中旬以后的远月合约；逢冲高少量介入买纯碱空玻璃09合约套利并同步在1月组合上进行反向对冲，中线思维对待。