招商期货-商品期货早班车-200707

　　铜：平水铜升水20元，华南现货升水55元，华东现货贴升水30元。上期所库存仓单增加2023吨至3.89万吨。在矿山短缺的预期下，CSPT小组签订的三季度地板价为53美元/吨，较一季度地板价降低14美元/吨。上周铜库存出现小幅攀升，主要有三方面的原因，一是前期进口铜盈利窗口打开，近日进口铜报关到国内的量增加，二是前期升水过高，挤压下游加工企业的生产利润，下游接货意愿明显受到压制。三是精废价差走扩后，废铜挤占精铜消费。目前江西地区的废铜杆企业的开工情况都很好，而废铜企业的订单主要来自于线缆企业，挤占了部分精铜消费。海外进入复苏期，LME库存去化，升水亦进入back结构，反映近端需求随着海外经济的重启而得到了提振，操作建议：国内正套。单边操作以观望为主。观点仅供参考。风险提示：中美贸易冲突，再生资源新政策的实施导致废铜的大量流入，电网订单的持续性。