信达期货-股指周报：盘面频显行情走牛的迹象，指数上方的空间已打开-200705

　　市场核心逻辑
　　经济基本面的回升给上市公司带来更大的盈利修复驱动。在国内疫情得到很好控制之后，我国经济呈现稳步回升态势，而下半年经济复苏的势头会加速。经济恢复性回升的势头进一步巩固，为上市公司带来更大的盈利修复驱动。
　　宏观流动性和微观资金面已形成共振性流入，将继续对A股市场形成向上的支撑。宏观流动性方面，疫情冲击背景下，央行采取降准、降息等宽松货币政策，宏观流动性处于空前充裕的状态。微观资金面方面，以北上资金为代表的外资，以公私募基金、社保基金、养老基金、保险资金及居民储蓄资金等为代表的内资，二者已形成合力正加速流入市场。
　　资本市场已进入新一轮改革浪潮之中，“改革红利”的释放将提升市场风险偏好。从要素市场化配置改革政策的出台，到证监会针对“新三板精选层”、创业板试点注册制、创业板&科创板再融资新政的落地、上证指数编制方法改革等一系列文件的颁布实施，提升了市场对中长期改革红利释放的预期，将提振市场风险偏好。
　　短期阶段性的风格切换可能会出现，但拉长周期看，全面的风格切换不会产生。类似的情形可参照上一轮牛市行情演绎的过程。在2014年7月主板牛市行情启动初期，也出现了阶段性的风格切换行情，即在大盘表现强势的同时，前期强势的创业板滞涨，但后续创业板继续延续强势表现。
　　市场观点及操作建议
　　市场观点：盘面诸多信号显示市场有走牛的迹象，市场已步入到新的上涨阶段，下半年市场行情的演绎有望由前期局部的创业板牛市逐步蔓延扩散。但必须提示注意的是，纵然我们认为现在诸多的迹象显示中期向上的行情和空间已经打开，但短期我们也必须留有一份清醒，要注意节奏的把握，在市场最亢奋的时段贸然入场也容易遭遇短期较大的回撤。
　　操作建议：继续推荐兼具“α收益”和“β收益”的IC合约，前期推荐以中长线思路布局的IC09和IC12合约多单续持。上调策略投资评级，后续IC09合约及IC12合约价格分别回落至5600点一线附近及5450点一线附近可继续考虑低吸加仓。