民生证券-电子行业：中芯国际战略配售已定，深入绑定产业链加速发展-200706

　　一、事件概述
　　中芯国际发布科创板上市发行公告，确定发行价格为27.46元/股，7月7日开始正式申购。本次拟公开发行股票168,562万股，约占发行后总股本的23.62%；可以按照初始发行规模15%行使超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至193,846.3万股，约占发行后总股本的26.23%。本次发行的初始战略配售股票为84,281万股，占初始发行数量的50%，共有29家机构缴款，包括中国信息通信科技集团、大基金二期、中国国有资本风险投资基金等大型企业或大型投资基金，合计缴款金额达到242.61亿元。
　　二、分析与判断
　　29家机构参与，市场热情高
　　大基金二期等29家机构参与，初始配售股票数量8.43亿股，约占初始发行数量的1/2，定价27.46元/股，总金额231.4亿元。战投认购比例达50%，投资者信心彰显。
　　配售覆盖产业链核心厂商，深度绑定共谋发展
　　参与配售企业覆盖大陆半导体材料、设备、设计等多环节领先公司，深度绑定共谋发展。材料企业包括上海新阳、中环股份、安集科技、江丰电子等，设备商包括中微公司、盛美半导体、至纯科技等，设计商如澜起科技、韦尔股份、汇顶科技、聚辰股份、全志科技等。
　　募资投入先进制程，本土产能将逐步释放
　　上市拟募资200亿，其中80亿投入中芯南方SN1项目保障大陆先进制程产能需求、40亿投入先进及成熟工艺研发项目持续提升核心竞争力。SN1项目专注14nm及以下先进制程，规划产能3.5万片/月，招股书披露已建成产能6000片/月。
　　三、投资建议
　　建议关注产业链相关公司，推荐材料供应商金宏气体、华特气体，设计商澜起科技、韦尔股份、汇顶科技、卓胜微，以及封测厂商深科技、通富微电，建议关注：1）设备：中微公司、北方华创、至纯科技、精测电子等，2）材料：江丰电子、上海新阳、中环股份、安集科技等，3）设计：聚辰股份、全志科技、北京君正等，4）封测：长电科技、通富微电、华天科技等。
　　四、风险提示：
　　研发进展不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、中美贸易摩擦持续加剧的风险