华融期货-PP7月投资策略：现货提涨放缓 期价盘整回调-200706

　　一、本月PP期货价格走势简述。
　　PP2009合约6月的整体行情属于相对强势，对比国盘期货大部分品种的回调下跌，PP是多头较强的一个，每次出现下跌回调，都能迅速的止跌站稳，并在市场情绪恢复后，首当其冲的重新上涨，至7月3日已经创下今年以来的新高。
　　二、PP基本面情况。
　　6月油制PP生产企业毛利较上月压缩，本月油制PP平均毛利在2363元/吨，环比上月跌13.79%。本月油价连续上涨,据卓创统计，原油月均价在40.74美元/桶，环比涨24.47%，使得油制聚丙烯成本同步上涨，幅度在13.60%。PP现货市场价格震荡上扬，出厂价环比上月涨3.39%。油制PP价格上涨幅度小于成本价格上涨，因此生产企业毛利空间压缩；与去年同期相比，油制利润提高59.55%，主要因为今年油价以低位运行为主。
　　三、后市展望：
　　展望7月行情，供需层面需要关注到的是，前期检修的神华宁煤以及蒲城清洁能源将检修回归，供给层面开始回升。当然乐观的角度7月检修预计同比持平，PP检修整理还是维持在环比高位，因此，供给因素有一定转空，但目前尚有观望的余地。需求端，线性传统下游农膜低位，但是与零售相关的塑料包装以及家电等消费有一定好转。需求端后市能否持续值得关注。库存层面，无论是港口还是上游工厂目前都不高，供需整体仍有一定缓冲的余地。因此，7月PP或延续高位震荡运行。