华泰期货-镍不锈钢周报：外围情绪推升镍价，印尼事件暂无实质影响-200706

　　镍品种：
　　本周镍现货市场成交表现偏淡，俄镍贴水无太大变化，后半周受外围情绪和资金推动期镍上涨，现货价格跟随。本周印尼某镍矿山被当地居民封锁，但并未对生产造成影响，近期印尼新增疫情确诊人数快速增长，印尼供应仍有可能存在不确定性。本周高镍铁成交价格小幅回落，不锈钢厂因利润不佳打压高镍铁采购价格，但镍矿价格仍维持高位，国内镍铁成本居高不下，镍铁厂低价出货意愿不强，高镍铁价格弱势运行但下行空间亦有限。
　　镍观点：镍当前供需中性，市场对中线印尼镍铁供应忧虑较重，后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”，镍价近期持续承压，周五受股市影响市场情绪较强，加之印尼某镍矿山被当地居民封锁带来情绪推动（暂未影响生产），镍价表现偏强。现有基本面暂不支持镍价出现上升趋势，但是在市场因预期之内的供应压力一片悲观时下，反而需要警惕预期之外的变故发生。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。
　　镍策略：单边：外围情绪推升镍价，基本面暂不明朗，暂时观望；中线偏空。镍关注要点：印尼镍矿政策、菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。