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山西证券-食品饮料行业周报:白酒板块迎来大涨,后续建议关注低估改善个股-200705

上传日期:2020-07-06 17:29:00  研报作者:和芳芳  分享者:00001   收藏研报

【研究报告内容】


  核心观点
  上周大盘放量大涨,其中食品饮料行业上涨6.39%,跑输沪深300指数0.39个百分点,细分领域,食品饮料子板块均处于上涨状态。白酒板块再度集体大涨,茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、今世缘等纷纷再创出新高,同时洋河股份、口子窖等也迎来补涨,我们认为主要是二季度以来白酒需求逐渐改善,且龙头酒企采措施理性应对,库存良性、价盘稳定,且此次疫情持续时间较长,强者恒强,马太效应更加凸显,重视名酒的长期价值。后续建议继续关注确定性较强的高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖;以及一季度释放压力,预计后期业绩环比改善的低估值白酒顺鑫农业、口子窖、洋河股份等。
  行业走势回顾
  市场整体表现,上周,沪深300上涨6.78%,收于4419.60点,其中食品饮料行业上涨6.39%,跑输沪深300指数0.39个百分点,在28个申万一级子行业中排名第6。细分领域方面,上周,食品饮料子板块均处于上涨状态,其中白酒涨幅最大,上涨8.46%;其次是葡萄酒(7.26%)、软饮料(5.77%)。个股方面,仙乐健康(13.99%)、通葡股份(13.91%)、汤臣倍健(13.69%)、酒鬼酒(12.94%)、金徽酒(11.67%)有领涨表现。
  本周行业要闻及重要公告
  (1)酒说报道,7月3日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司西南大区下发《关于调整52度国窖1573经典装产品零售价建议的通知》,文件表示,即日起建议52度国窖1573经典装产品零售价调整为1399元/瓶;酒说报道,2020年1-5月,全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量2084.48万千升,同比下降5.91%;销售收入3088.98亿元,同比下降7.25%;利润612.48亿元,同比下降7.23%。其中,规模以上白酒企业产量287.24万千升,同比下降9.70%。销售收入2151.63亿元,同比下降5.05%。利润553.26亿元,同比下降3.70%。
  投资建议
  短期看,新肺炎疫情抑制春节消费需求,食品饮料子行业影响程度不同。主要在于:礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此,高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B端速冻食品受到较大的影响,而C端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外,不少酒企在对2020年经营规划中体现稳中求进的基调,这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险,中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。
  风险提示:疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险
 报告详细内容请查阅原报告附件
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