侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140448 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期货研究 > 研报详情

华融期货-焦炭7月投资策略:现货提涨放缓 期价盘整回调-200706

上传日期:2020-07-06 17:01:00  研报作者:  分享者:hk568   收藏研报

【研究报告内容】


  一、本月焦炭现货和期货走势简述。
  6月初,受山东限产影响焦炭库存降幅扩大,且北方地区及山东几家主流钢厂库存一直未补起来,焦炭现货价格继续提涨,6月中旬由于高利润山东限产执行有所放松,叠加进入6月份之后钢厂利润大幅下滑,焦炭第六轮提涨落实节奏开始放缓,但部分山东主流钢厂受库存偏低影响,仍接受了第六轮涨价,多数钢厂还在落实中6月份累计上涨3轮,合计150元/吨。
  期货市场方面,焦炭2009合约在整个6月份属于冲高回落的态势,可以看出市场在6月初预期的焦炭现货价格提涨,已经在6月初在期货市场实现,随着现货价格提涨的落实,期货价格没有跟随走高,在高位盘整,反倒是在6月下旬现货价格有提降的预期时,期货价格迅速走低,充分体现了期货价格领先的特点。
  二、7月焦炭基本面情况。
  目前看来,主要是终端需求决定生铁产量,继而决定焦炭需求量。近两周螺纹需求环比大幅下滑,上周数据已低于去年同期,除了降雨影响外,需要关注赶工放缓可能,表需已出现超季节性下滑。即便螺纹需求后期出现一定超季节性下降,考虑到钢厂还有一定利润,减产能起到一定缓冲作用,三季度整体生铁产量比二季度下降的空间预计也相对有限,生铁产量同比预计仍处于较高水平。
  供需来看,目前建材表观需求大幅下滑,螺纹单周数据已低于去年同期水平,后期随着生铁有所减量,新的焦化工厂如果顺利投产,焦炭整体供需缺口将逐步减少。近期华东主流钢厂库存紧张也有所缓解,多地焦化利润水平已高于钢厂,后期随着供需缺口逐渐收窄,预计淡季钢厂将反向向焦化厂压价,具体调整幅度还是由螺纹需求决定。若只是雨季、高温影响表需,后期恢复预期仍在,生铁产量调整幅度也有限,焦炭需求相对高位情况下更多是在淡季实现上下游利润分配调整,焦炭价格调整幅度预计有限。
  三、后市展望:
  综上所述,焦炭价格7月份短期内仍会有回落的现象,但是宏观的形势暂时没有发生根本的改变,预计踏入7月中下旬,随着市场预期转好,焦炭期货价格会出现回调站稳,重新上涨的态势。当前不宜过分看空焦炭,不排除7月初的这波回落行情,会是一个“黄金坑”的存在!
  技术上看,焦炭2009合约的这波回调,正处于C浪最后的下跌浪中,不排除仍有一定余波往下跌,耐心等待价格反转,保守策略以突破黄色的下降压力线作为反转的标志。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《华融期货-焦炭7月投资策略:现货提涨放缓 期价盘整回调-200706.pdf》及华融期货相关期货研究研究报告,作者研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!