五矿经易期货-国债期货早报-200706

　　上周五，利率上行，2 年国债利率涨 1.54bp 至 2.24%，5 年国债利率涨 2.97bp 至 2.61%，10 年国债利率涨 5.27bp 至 2.9%。10y-2y 利差涨 3.73bp，10y-5y 利差涨 2.3bp，5y-2y 利差涨 1.43bp；国债期货收跌，TS 主力合约跌 0.02%，TF 主力合约跌 0.12%，T 主力合约跌 0.32%。
　　经济：6 月 BCI 指数继续上行，PMI 超预期，经济维持反弹格局。
　　社融：信托利率回落，但信用利差反弹，6 月专项债发行缩量明显，社融进一步提速或面临阻碍。通胀：5 月 CPI 和 PPI 均低于预期。猪肉价格大概率见顶回落，CPI 预计继续下滑；领先指标 CRB指数同比跌幅收窄，PPI 望见底反弹。
　　流动性：央行下调再贷款和再贴现利率 0.25 个百分点，超预期地向市场释放货币宽松信号。