方正中期期货-焦煤焦炭日报-200706

　　焦煤：2020年7月3日焦煤09合约冲高回落，1200元/吨的整数关口仍有较强的压制作用。近期受汛期的影响，部分上游煤矿关停，导致供应端的收缩，7月1日Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率79.16%较上期值减2.57%；日均产量66.20万吨减4.73万吨，但短期的供应收缩不具备持续性，焦煤整体供应宽松的局面仍未改变。需求方面：江苏徐州地区焦企去产能仍在如期进行，7月1日开始，河南安阳4.3米焦炉停产50%，焦煤需求将出现局部走弱，但由于焦化企业利润维持高位，其他地区焦化企业处于满产状态，续期仍维持稳定。从钢联统计的数据来看，7月3日当周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率75.07%，环比上周下降0.03%，日均产量66.84万吨较上周增加0.12万吨。从库存角度看，本周炼焦煤整体库存为2420.06万吨，较上周增加66.62万吨，细分来看，港口库存较上周增加50.5万吨至549万吨。煤矿库存较上周下降23.68万吨至284.98万吨，钢厂库存增加0.9万吨至793.88万吨，焦化企业库存增加38.9万吨至792.2万吨。从基本面看，当前供应仍偏宽松，需求依旧维持稳定。当前焦煤仍处于供需双强的局面，供需矛盾并不突出，下游焦化企业利润偏高对焦煤有一定的支撑，在焦煤整体库存上涨的情况下，焦煤继续上涨压力仍较大，短期焦煤仍将维持区间震荡。
　　焦炭：2020年7月3日，焦炭09合约震荡收星，期价整体走势依旧偏弱。当前供应端依旧维持稳定。安阳市660万吨（实际在产550万吨产能）涉及4.3米焦炉限产的焦企，7月1日有小幅限产，但后期限产力度有待观察，对焦炭整体供应影响有限。江苏徐州地区焦企去产能仍在如期进行，但由于焦化企业利润偏高，大部分焦化企业处于满产的状态。据Mysteel统计的数据显示7月3日当周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率75.07%，环比上周下降0.03%，日均产量66.84万吨较上周增加0.12万吨。需求方面，唐山市出台《唐山市7月份空气质量强化保障方案》，管控时间7月1日至7月31日，若此次相关方案完全落地执行，与6月份当前生产情况相比，日均影响铁水量将增加约8万吨，高炉产能利用率预计下降20%左右。徐州地区有涉及炼铁产量750万吨的7家钢厂，正在退出产能，后期需求将有所减弱。本周247家独立钢厂高炉开工率为91.02%，环比下降0.78%，铁水日均产量为248.49吨，较上期下降0.18万吨。库存方面：本周库存出现小幅增加。7月3日当周焦炭整体库存为809.36万吨，较上周增加11.45万吨。其中，焦化企业库存较上周下降1.09万吨至37.5万吨。钢厂库存较上周增加27.04万吨至485.96万吨，港口库存较上周下降14.5万吨至285万吨。整体而言，当前焦化企业利润明显高于钢厂的情况下，焦炭继续上行难度较大，同时钢厂处于处于同期历史高位，补库积极性下降的情况下，短期焦炭将以震荡下行的走势为主，策略上可以采取逢高轻仓试空。。