川财证券-石油化工行业动态点评：政策推动我国非常规油气发展-200706

　　事件
　　1、7月初，国家财政部印发《清洁能源发展专项资金管理暂行办法》，将使用清洁能源发展专项资金对煤层气、页岩气等非常规天然气开采利用给予奖补，按照“多增多补”的原则分配。超过上年开采利用量的，按照超额程度给予梯级奖补；未达到上年开采利用量的，按照未达标程度扣减奖补资金。
　　2、6月29日，国家能源局拟批准成立能源行业页岩油标准化技术委员会。该委员会拟负责组织制修订页岩油地质分析、地质评价、钻完井工艺、储层改造、气藏开发、地面建设、安全环保、经济评价等方面相关的行业标准。
　　3、今年6月，中石化湖北页岩气投资有限公司在恩施挂牌成立，将加快湖北省页岩气勘探开发步伐。
　　点评
　　煤层气和页岩气的增量气需要补贴。
　　我国3000以内的浅层页岩气已经得到开发，勘探开发成本较低具备很强的经济价值。但现在未得到开采的页岩气有一部分是3500米以下的深层页岩气，前期勘探开发成本会有上升，需要增量气补贴促进行业快速发展。我国煤层气多与煤矿有矿权和土地重叠，煤层气井的平均寿命受到影响，短期增量气有补贴后将促进开采。国内煤层气开采技术也受制成本影响，补贴后有望加大技术投入，提高单井产量。
　　页岩油有望成为独立矿种。
　　能源局成立页岩油标准化技术委员会之后，页岩油成为独立矿种的可能性加大，未来也有望得到国家补贴。
　　湖北开发页岩气具备成熟的产业优势。中石化江汉油田所在地为湖北武汉，深度参与中石化涪陵页岩气开发，积累了充分经验。中石化页岩气开发主要设备商有石化机械、杰瑞股份、宏华集团等公司。石化机械公司所在地为武汉，具备一定的地域优势。因四川页岩气开发都是在多山地区，为两桶油积累了较为成熟的经验，有望大幅降低湖北恩施地区的页岩气田的建设成本。
　　相关标的：1、中油工程：国内油气田工程建设主要供应商，受益于天然气储罐和天然气管道建设；2、杰瑞股份：国内页岩气开发的核心设备供应商，充分受益行业发展；3、中海油服：公司在山西有部分煤层气开采服务，海上油气开采服务有望随油价上涨而恢复。4、石化油服：公司油服及工程建设板块都将受益中石化湖北页岩气开发。5、海默科技：页岩气压裂设备供应商，甘肃国资委将成为公司控股股东、实际控制人。
　　风险提示：政策执行不及预期、国际油价大幅下跌、天然气需求放缓。