五矿经易期货-股指期货周报-200706

　　上周累计涨跌幅：上证指数+5.82%，创业板指+3.36%，沪深 300+6.78%，上证 50+7.33%，中证500+4.53%。两市日均成交额 9243 亿，前一周为 7719 亿。
　　企业盈利和宏观经济：上周国内公布 6 月份 PMI 数据，维持 50 以上，其中新出口订单分项回升较为明显，意味着出口有望进一步恢复，经济延续复苏势头。美国 6 月非农数据远超预期。尽管新冠疫情仍在海外蔓延，但死亡率明显下降。
　　无风险利率和广谱利率： 中债十年期国债利率+0.29BP 至 2.9023%，隔夜 Shibor 利率+26.8BP 至1.364%，流动性边际转松。3 年期企业债（AA-级）与 10 年期国债的信用利差-6BP 至 2.97%。流动性和风险偏好：①上周沪深港通净买入+289 亿，为 4 月 18 日当周以来最高；②美股指数标普 500 指数周+4.02%，恒生指数+3.35%，AH 溢价+3.83%至 132.56%；③上周重要股东二级市场净减持 72 亿，数量中等；拟净减持增加 64 亿；④本周有 561 亿市值限售股解禁，两周后的科创板一周年解禁稍有压力；⑤证监会核发 6 家 IPO，另有 4 家科创板注册，合计较前一周+1 个，股市走强使得 IPO 提速对股市的压制减弱； ⑥上周融资余额+445 亿，与今年 2 月 22 日当周齐平，按规律融资额增长过快表明短期市场过热（但不一定立即引发调整） 。⑦上周偏股型基金新成立份额 110 亿，为近几周最低，可能是半年末因素。总的来说，外资仍在大额净买入，减持额保持中等但拟减持大量增加，融资额快速增长，IPO 数量继续增加，前期基金发行较多，资金面正面（边际向好）。