太平洋-钢铁周报：“稳地产”+“强基建”特征持续，淡季是布局黑色产业链良机-200705

　　期现及利润：本周上海螺纹现货跌40元，热卷现货跌10元，螺纹毛利跌94元，热卷毛利跌50元。
　　供应端：全国钢厂高炉开工率为70.44%，较上周持平，同比变化+4.14%；全国钢厂不含淘汰产能的产能利用率为86.00%，环比变化-0.34%，同比变化+3.96%。五大品类钢材产量螺纹增0.44万吨，热卷增0.60万吨，冷轧增0.56万吨，线材增0.60万吨，中厚板减2.41万吨。
　　需求端：本周五大品类钢材消费1036万吨，螺纹表观消费348.52万吨（环比-19.28万吨，同比-24.52万吨）；热轧表观消费322.23万吨（环比-3.66万吨，同比+2.09万吨）；线材表观消费150.50万吨（环比-8.15万吨，同比-13.51万吨）；中厚板表观消费135.29万吨（环比-0.78万吨，同比+5.59万吨）；冷轧表观消费79.49万吨（环比-0.48万吨，同比-2.64万吨）。
　　本周观点：
　　①降雨持续，建材需求受阻，或是布局黑色良机。近期全国大范围降雨持续，连续大雨使得建材“结构增量”无法发挥作用，建材需求短期受阻，但是这不代表需求消失，旺季到来需求将强势回归；宏观方面，我们认为“六保”和“六稳”下，“稳地产”+“强基建”将贯穿全年，从目前跟踪的中观数据来看旺季需求是有强支撑的，地产端销售或持续好转，拿地意愿增强，新开工亦或改善，基建端项目大幅增加，根据我们统计的大项目中标数据，6月金额同比或翻倍，预计6月单月基建投资同比增速或高达12-15%，叠加工程机械的优异表现，我们相信未来需求是具有相当强的支撑。既然大方向看好需求，那么当前淡季现货价格相对弱势时便是布局黑色产业链的投资机会。
　　②普材重点关注螺纹企业，低估值高分红钢企的估值或有所修复，建议关注方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份。
　　③从高质量发展和进口替代角度，重点选取中高端特钢标的，我们正处于中高端特钢腾飞的起点上，我国普钢产量近10亿吨但是中高端特钢占比较低，仍需部分进口。在我国提质增效，鼓励发展高端制造业，解决“卡脖子”材料的背景下，参考国外发达国家的发展历程，我们认为特钢子行业进入了快速发展的行业拐点，具有成长性，特钢板块需长期重点关注，首推全球特钢龙头中信特钢以及“特钢+锂电”双轮驱动的永兴材料，关注ST抚钢、久立特材、钢研高纳等。
　　④钢厂IDC是近期板块的热点，我们认为，选取IDC钢企的关键条件在于城市，较为发达的城市是IDC发展的必要条件，钢厂信息化是领先各行业的，钢厂也是最为复杂的应用场景之一，因此钢厂信息化有较好的基础，发展IDC为钢厂切入新产业提供了很好的机会，建议关注：杭钢股份、沙钢股份、南钢股份、重庆钢铁、马钢股份、首钢股份等。