平安证券-大宗商品周报：国内经济持续改善，大宗商品或延续涨势-200706

　　本周观点： 上周大宗商品普涨。 展望后市， 国内经济持续改善，市场流动性仍然充足，整体利好大宗商品表现。具体来看，美联储维持扩表、市场对通胀预期走高，将继续支撑贵金属走高； 能源品方面， OPEC+产油国减产执行力度较强， 油价开启缓慢向上通道， 煤价在迎峰度夏期间有望保持高位；工业品方面， 受持续大范围暴雨天气影响， 需求或进一步走弱，黑色金属短期或震荡走弱； 美国就业数据超预期叠加国内制造业持续改善，有利于提振有色金属价格，但疫情仍存在较大不确定性；农产品方面，天气影响叠加后疫情需求逐步复苏，农产品短期有望继续走强。
　　行业动态： 1、 6 月钢铁 PMI48.2%，环比下降 1.8 个百分点。 2、神华 7月份长协煤价格继续大幅上涨。 3、期金收高，尽管美国录得创纪录就业增长。 4、铜陵、江铜与 Antofagasta 签订 2021 年上半年供应长单加工费。5、俄罗斯计划降低乌拉尔原油出口。 6、国务院联防联控机制 7 月 3 日召开新闻发布会，介绍农贸市场防疫与监管相关工作。
　　公司要闻： 1、徐州市钢铁去产能任务圆满完成。 2、宝丰能源拟 9.5 亿设立煤制烯烃子公司。 3、赤峰黄金：挂牌转让全资子公司股权。 4、中海油在南海东部有望获大中型凝析油气田。 5、溢多利 2020 年上半年业绩同比增 70-90%。
　　高频数据： 上周国内黄金主力合约价格 400 元/克，周环比上升 0.2%，白银主力合约 4367 元/千克，周环比上涨 0.3%；布伦特原油期货主力合约价为 42.08 美元/桶，周环比上涨 4.3%；秦皇岛港 Q5500 动力煤平仓价535 元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为 3710 元/吨，周环比下降1.1%，普氏进口铁矿石价格为 101.2 美元/吨，周环比下降 3.0%； PTA 主力合约结算价格 3602 元/吨，周环比下降 1.6%；铜主力合约价格 49140元/吨，环比上涨 2.9%；猪肉价格 46.05 元，环比上涨 6%，鸡肉批发价17 元/公斤，周环比上涨 1.4%；豆粕现货价 2878 元/吨，环比上涨 4%。
　　风险提示： 1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险； 2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。 3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。