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中泰证券-钢铁行业数据库-200704

上传日期:2020-07-06 10:40:00  研报作者:笃慧,郭皓,邓轲,赖福洋,曹云  分享者:hcrenocm   收藏研报

【研究报告内容】


  投资策略:今年以来应对疫情,美联储注入天量的流动性,流动性全球外溢构成了本轮资金牛市的特征。资金宽裕蔓延至前期低估值板块进行估值修复,也带来了部分受基本面压制的商品反弹,具体表现在股市是前期低迷的大金融与部分周期类股票回升,而商品市场则是镍与螺纹钢等滞涨品种的反弹。短期“看得见的手”对资本市场的影响是压倒性的。具体到商品市场基本面,钢铁需求正处于季节性回落过程,加上赶工因素的消退,社库周累积幅度上升。成交数据仍然不错,可能与贸易商投机成交有关。中期角度看国内经济逐步度过恢复斜率最高的时期,全球经济增量关注美国经济的复苏进度。国内地产在宽松的货币条件下,五年牛市后销售均值回归进一步延后,另一端地方政府在财政压力下,增加优质土地供给对地产开发也具有一定支撑,而不确定性在于房价快速抬升后政策重新收紧的风险。虽然近期行业基本面并无亮点,但A股市场资金面充裕,风险偏好极高,钢铁股估值低,与热门行业估值差达到极致,市场对钢铁股关注点切换至主题投资,钢企转型IDC受益于新基建的政策红利,关注在中心城市具备土地和能源供应优势的钢企,包括首钢股份、杭钢股份、南钢股份等。除此之外技术领先的材料类标的博威合金、甬金股份、永兴材料、久立特材、中信特钢等也可关注。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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