山西证券-农林牧渔行业周报：猪价连续反弹，累计涨幅超19%-200705

　　行情回顾：
　　整体：本周（20200629-20200705），沪深300上涨6.78%，报收4,419.60点。28个申万一级行业全部上涨，其中农林牧渔行业上涨4.85%，跑输沪深300指数1.93个百分点，在28个申万一级行业中排名第12位。
　　个股：本周（20200629-20200705）农业板块股票上涨72只，下跌17只，停牌1只。其中，天邦股份以19.15%的涨幅领涨，天宝退以34.62%的跌幅领跌。
　　估值：截至2020年7月3日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为20.03。
　　行业要闻：
　　农业农村部部署加快推进设施种植机械化；
　　农业农村部部署草地贪夜蛾防控工作；
　　限制活禽交易和宰杀，逐步取消活禽市场交易；
　　猪流感病毒不是新病毒，对人和动物的传播性和致病力不强。
　　市场动态：
　　养殖业：截至7月3日，猪肉平均批发价46.05元/公斤，自5月下旬以来连续5周实现反弹，累计涨幅达19.46%。猪价连续上涨主要由生猪价格提升所致，其根本原因是国内生猪供应依旧偏紧。一方面，受非洲猪瘟及其防控降低养殖密度的影响，近月来生猪生产虽逐步恢复，但整体存栏量及能繁母猪数量仍不及上年水平。另一方面，前期猪价下跌导致养殖户压栏惜售，叠加气温升高限制生猪调配范围，引发猪肉供需及价格受地域影响较大。
　　种植业：国内外粮食及大宗商品现货价格、期货价格全面上涨，粮食安全相关题材景气度较高。
　　投资建议：
　　行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：
　　1）生猪养殖产业；
　　2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；
　　3）拥有技术壁垒的种业板块。
　　风险提示：
　　农产品价格波动；动物疫病及天气灾害；政策变动或落地不及预期。