华泰证券-公用事业行业周报（第二十七周）-200705

　　本周观点
　　据新华社报道，自7月1日起黄河正式进入汛期；7月2日10时三峡水库入库流量达5万立方米/秒，迎来长江2020年第1号洪水。6月以来我国主流水域陆续进入汛期，建议关注兼具产能增长和折旧下行的龙头水电，以及成长性与电价稳定兼有的核电，推荐川投能源/华能水电/中国核电。
　　子行业观点
　　环保：6月30日，财政部、生态环境部联合发布垃圾焚烧国补核减通知，该政策有望倒逼垃圾焚烧发电企业强化内部管理、规范自身经营。推荐伟明环保/瀚蓝环境/旺能环境/绿色动力/城发环境。公用：据新华社报道，自7月1日起黄河正式进入汛期；7月2日10时三峡水库入库流量达5万立方米/秒，迎来长江2020年第1号洪水。推荐川投能源/华能水电/中国核电。
　　重点公司及动态
　　环保组合：绿色动力，2019年底公司运营项目产能1.96吨/日，在建加筹建产能规模约3.2万吨/日，储备项目充足。2020年公司预计增加产能7200吨/日，对应产能弹性37%。公用组合：川投能源，独享全国第三大水电基地开发权装机潜力大，随着2021年雅砻江两河口、杨房沟电站投产，及其他中游电站陆续开发，装机容量持续增长。
　　风险提示：政策推进不达预期，项目进度不达预期。