平安证券-生物医药行业周报：板块短暂回调，建议关注中报超预期品种-200705

　　海外新冠疫情爆发，新冠检测试剂需求量激增。新冠肺炎较之前的流行类疾病更易播散扩散，且由于交通便利，人员流动性强。因此，新增患者在短期内很难实现完全“零增长”，疫情或有小幅反复的可能。为防止疫情大面积反复卷土重来，有效的防控措施必不可少。新冠检测为疫情防控中非常重要的一环，为防止疫情发生再一次大面积扩散，国内外新冠检测的需求均会上升。新冠检测主要分为两类：与抗体检测相比，核酸检测更加灵敏，也是实验室检测的“金标准”，抗体检测所需时间更短，可以更快速拿到结果。抗体检测可用于对核酸检测阴性的病例进行辅助诊断,也可以对病例进行排查筛查,但是还不能代替核酸检测方法。根据测算，我们认为我国今年共检测数量可以达到 4.3 亿次：新冠确诊患者从确诊到出院需要至少经过三次核酸检验：根据国家诊疗标准要求，出院标准要连续两天两次检测核酸全部阴性；确诊时会进行一次检测。6 月 8 日，国务院联防联控机制综合组公布了《关于加快推进新冠病毒核酸检测的实施意见》，其中提到重点人群“应检尽检”和其他人群“愿检尽检”,重点人群包括密切接触者、境外入境人员、发热门诊患者、新住院患者及陪护人员、医疗机构工作人员、口岸检疫和边防检查人员、监所工作人员、社会福利养老机构工作人员。根据 6 月 12 日京津冀地区新冠病毒检测试剂盒联合采购挂网的结果，以单次新冠检测出厂价为 15 元测算，我国今年新冠检测试剂市场可以超过 60 亿元。建议关注新冠相关的核酸诊断及免疫诊断试剂企业，如达安基因、硕世生物、安图生物。
　　板块短期调整，全年仍是市场主线，短期建议关注中报超预期品种。上周医药板块出现短暂回调，虽然仍有 2.13%的正收益，但大幅跑输指数。短期出现医药相对收益回撤的核心原因，是上半年医药板块收益率相比于指数拉开巨大收益（上半年医药指数上涨 42.30% ，跑赢沪深 300 指数42.99pp） ，估值也接近历史上限，短期从配置博弈角度有均值回归动力。催化剂角度，则是近期低估值的金融、地产板块，在行业数据和监管政策的刺激下，吸引了市场资金。但从中长期看，医药仍然是未来市场的长期主线，产业升级、疫情刺激等多方面因素，有望进一步巩固医药在国民经济中的战略重要性，行业龙头的竞争优势也将进一步巩固，短期调整提供中长期配置机会。
　　投资策略：紧抓“抗疫”和“自主定价”两大主线。 “抗疫”主线：器械领域，建议关注迈瑞医疗、鱼跃医疗、海尔生物。诊断领域，建议关注达安基因、硕世生物、安图生物。疫苗领域，建议关注智飞生物、康泰生物、华兰生物等。自主定价主线：创新领域，建议关注凯莱英、药石科技、微芯生物、东诚药业、科伦药业。消费升级领域，建议关注正海生物、通策医疗等。
　　行业要闻荟萃：1）国内疫情：北京疫情被有效控制，但仍有少量新增病例；2）国外疫情：疫情全面爆发，感染病例数量上升；3）吡咯替尼二线治疗 HER2 突变晚期 NSCLC 取得国内上市药物最佳中位 PFS；4）7 月 3 日医保局医药价格和招标采购指导中心发布《国家组织冠脉支架集中带量采购方案（征求意见稿）》
　　行情回顾：
　　A 股：上周 A 股医药板块上涨 2.13%，同期沪深 300 指数上涨 6.78%；申万一级行业中 28 个板块上涨，0 个板块下跌，医药行业在 28 个行业中排名第 27 位；医药子行业初医药商业外全部上涨，其中涨幅最大的是中药，上涨 5.43%，下跌的医药商业跌幅 0.86%。港股： 上周港股医药板块上涨 3.50%，同期恒生指数上涨 4.23%； WIND 一级行业所有板块均上涨，医药行业在 11 个行业中排名第 9 位；医药子行业两个下跌，其余全部上涨，其中涨幅最大的是医疗保健设备与用品，上涨 20.22%，跌幅最大的是生物科技，下跌 3.27%。
　　风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。