华创证券-建筑材料行业周报：基建地产需求仍强劲，水泥和消费类建材仍是可配之选-200705

　　本周观点：交通水利部门同发声，下半年基建投资有望拉动水泥需求。近日，水利和交通两部门先后发声，要求推进新老基建投资落地。水利部要求：对于可研已批的项目，要加快完善开工条件，尽量早开；对于今年有望批复可研的项目，要尽快完成可研审查审批和要件办理，争取多开。交通运输部表示：着力扩大交通固定资产有效投资，推动新建项目“应开尽开、能开快开”，推进交通新型基础设施建设。7-8月，水泥市场进入年中淡季，受高温强降雨影响，需求或将进一步疲软。虽然多省份7-8月有增加停窑时间或集中检修的计划，但考虑需求偏弱，市场供应减而不停，整体库存面临上涨压力。9月份天气好转后，新基建投资潮流预计拉动水泥需求，届时需求释放力度有望提升。另外本周30大中城市地产成交面积环比+16.51%，地产销售持续回升，7月地产销售有望保持走强，进一步刺激建材需求，加速建材行业恢复。
　　南方地区水泥价格延续下行，库存走高。6月以来，华东、中南地区雨水频繁，需求乏力，部分南方地区库存高位运行。1）价格：根据数字水泥网，本周全国水泥均价426.83元，同比+0.04%，环比-0.9%。华东、中南地区价格回落幅度10-30元/吨；新疆再次上调报价，上次涨幅90元/吨，本周再次上调50元/吨。2）库存：本周全国水泥平均库存64.63%，同比+5.29pct，环比+4.34pct。80个城市中，38个城市库存增加，主要集中在华东、中南、华北地区，仅辽宁2个城市库存改善。3）出货：本周全国水泥平均出货74.26%，同比+0.63pct，环比-4.66pct。74个城市中，33个城市出货下降，变化幅度5pct-30pct；仅3个城市出货上升，变化幅度5pct-15pct。
　　浮法玻璃库存变化不大，总体产销基本平衡。本周浮法玻璃价格74.19元/重量箱，环比上涨0.76%。重点省份浮法玻璃库存4987万重量箱，较上周增加1万重量箱，增幅0.02%。根据卓创资讯，本周浮法玻璃企业库存变化不大，企业出货速度略有减缓，总体产销基本平衡。分地区看，华北地区需求偏淡，整体出货放缓。华东地区因外来货源流入量减少、端午假期个别厂存在促量政策，个别区域出货尚可，库存延续小降。华中受降雨影响较大，库存有所增加。华南当地需求良好，下游维持补库节奏，广东整体库存小降，福建库存小增。西南以加工厂消化库存为主，出货略减缓，库存变化不大。东北、西北出货好转。根据百川盈孚，本周光伏玻璃价格持稳，镀膜3.2mm（高端）价格26元/平米，镀膜3.2mm（低端）价格24元/平米，均价25元/平米，均与上周持平。
　　无碱纱市场平稳运行，电子纱维持偏淡走势。根据卓创资讯，本周全国主要池窑企业2400tex无碱直接缠绕纱平均价格4078.13元/吨，电子纱平均价格7750.00元/吨，均与上周持平。本周无碱纱市场价格保持平稳，前期点火产线陆续投产，多数企业调价意向不大。电子纱继续维持低价，市场表现较为一般，目前调价可能性较小，预计未来仍将维持较弱走势，下游电子布市场价格稳定在较低水平，为3.2元/米。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘上涨5.82%，创业板上涨3.36%，建材行业上涨5.9%，在整个市场中表现较好。子行业集体上涨，涨幅前五各为玻璃(9.32%)、管材(6.49%)、建材行业(5.9%)、其他建材(5.84%)、水泥(5.4%)。
　　2)个股：本周共83支上涨，整体表现较好，涨幅前五的公司为北玻股份(39.46%)、嘉寓股份(34.55%)、国统股份(18.15%)、旗滨集团(17.09%)、福莱特(15.43%)；跌幅前五的公司为先锋新材(-8.65%)、亚玛顿(-8.59%)、坚朗五金(-8.22%)、*ST雅博(-7.45%)、四通股份(-6.97%)。月度来看共71支个股上涨，年初至今共54支个股上涨。
　　个股推荐：逆周期持续加码，基建复工加快，水泥需求逐步释放，重点推荐海螺水泥，建议关注祁连山、天山股份、塔牌水泥、冀东水泥；玻纤价格底部基本确认，国内需求恢复，重点推荐中国巨石。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期，疫情扩散超预期。