方正证券-通信行业周报：5GR16标准落地，催生丰富5G+物联网场景应用-200705

　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计上涨5.81%，深成指5日累计上涨5.25%，创业板指5日累计上涨3.36%。申万行业口径下，通信板块本周上涨4.49%。通信细分板块，通信设备本周景气度最高，实现周涨幅10.61%。
　　陆股通动态：1）净流入：有3只陆股通持股净增加超过6百万股的个股，分别是中国联通（+4934万股）、网宿科技（+3931万股）、永鼎股份（+759万股）。2）净流出：有2只陆股通持股净流出超过4百万股的个股，分别是和而泰（-1731万股）、海能达（-610万股）。
　　2.本周观点及推荐逻辑：
　　1）5GR16标准催生丰富5G场景应用，5G商用部署不断加速，助力新基建。北京时间2020年7月3日，3GPP宣布5GR16标准正式完成冻结，标志着第一个完整的5G技术标准版本的诞生。R16相对R15，新增加或增强了EURLLC、支持V2V和V2I直连通信、支持网络切片等将赋能工业物联网、车联网和行业应用。此外，6月30日，GSMA组织和5G领域的领先公司共同制定发布《5GSAOption2部署指南》，5GSA用云原生的核心网连接高性能的新无线空口技术，更有助于解锁7000亿美元的企业市场和助力政府实现移动通信。该指南将为运营商5GSA建设提供技术、频谱和政策方面的指引。标准先行之下，5G商用部署已进入高速发展阶段。中国铁塔在近日启动5G室分产品集约化电商采购项目，包括无源器件、POI、漏泄电缆及配件、室分天线四大类产品。随着5GR16标准的出台，5G将使能千行百业，5G商用部署将进入加速阶段。建议重点关注5G板块：①无线侧主设备龙头中兴通讯，模块业务增量较大的华工科技；②有线侧光通信设备烽火通信，光模块龙头光迅科技；③5G站址板块华体科技、中国铁塔；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。
　　2）5G商用部署加速，三大运营商物联网布局加速，助推模组厂商产品渗透率提高，行业景气度高。5GR16标准冻结将加速5G商用部署，为物联网提供更快的网络速率、提升网络安全性能、更高的网络便捷性，加速物联网发展与建设。此外，GSMA将iSIM技术纳入最新规范，iSIM是eSIM的进阶版，拥有更高安全性、可靠性、整体性，成本降低，带动物联网设计更快更安全上市。广和通发布搭载紫光展锐春藤V510芯片的5G模组FG650，具有高集成、高性能、低功耗技术，更兼容、更普惠、更适应千行百业，预计于2020Q4量产，将进一步推动5G技术在物联网领域的普及。三大运营商也正在加大对物联网的布局。中国电信全面升级物联网开放平台并表示2020年中国电信将在5G终端和模组规模达到300万，4GCAT1模组公板和终端规模达2000万，NB模组、终端规模到3000万。中国移动发布中国移动物联网操作系统OneOS。中国联通与中兴通讯签署6G联合战略合作协议，推动物联网、车联网、工业互联网等深度融合。物联网涉及多环节产业链，运营商与产业链各方跨平台、跨领域开放合作，才能实现共赢。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。
　　3）阿里云PolarDB数据库助力零售企业加速上云，加码亚太市场，阿里云产业链核心供应商进一步受益。零售企业正加速向新零售转型，石基零售、伯俊软件、海鼎等多家主流零售ISV与阿里云合作，旗下ERP等核心零售软件全面集成PoLarDB云数据库支撑加速迁移上云。此外，7月2日阿里云宣布将再度扩建其印尼数据中心，并加速进军菲律宾市场，满足当地激增的技术需求。阿里云市场份额也一路看涨，亚太排名第一，亚太市场份额接近亚马逊和微软的总和。建议持续重点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。