本周观点:估值处低位,煤炭板块配置价值凸显
据Wind,上周六大电厂煤炭日耗同、环比分别-1、-0.5万吨,维持高位;六大电厂煤炭库存环比+59万吨,或仍在补库。我们认为,迎峰度夏背景下,下游电厂煤炭需求或迎来季节性回升,动力煤价格或走强,但考虑到港口库存上行趋势明显,煤价上涨空间有限。我们认为,近期市场风格切换,低估值或受到青睐,采掘申万指数PB(LF,7月3日)0.99倍,仅位于10年来3.32%分位,煤炭板块配置价值凸显,建议关注具备成本、资源优势的陕西煤业,龙头中国神华,低市净率股中煤能源,及低吨煤市值股如大同煤业、露天煤业及平煤股份。
上周回顾
上周沪深300涨6.78%,申万采掘指数涨8.72%。
重点公司及动态
陕西煤业:根据公司2019年年度股东大会决议通过的利润分配方案,公司本次利润分配仅进行现金红利分配,即每股派发现金红利0.36元(含税),共计派发34.9亿元,无送股和转增分配,公司除权除息日2020年7月10日。
风险提示:国内行业政策调整;终端需求低迷;海外经济低迷;“新冠”疫情持续恶化。