国贸期货-投研日报：农产品-200702

1. 粕类大涨之后仍国贸期货可继续谨慎乐观1．美豆：盘面继续大幅走高。

2. 天气方面，美豆产区未来2周降雨整投研日报体偏少且气温偏高，尽管当前土壤墒情较好，已经开始引发一定程度的炒作，需密切关注，美豆生长开始进入重要期，如果后续持续少雨，则盘面将维持强势。

3. 在可能的天气炒农产品作下，短期美豆偏强对待。

4. 重点关注美国对华政策动国贸期货态、中国购买美豆情况以及美豆天气。

5. 2．豆粕：盘面投研日报大幅走高。

6. 根据天下粮仓数据，截止6月26日，沿海油厂豆粕库存96.5万吨，周度环比增加6.4万吨，库存同期中性偏高水平，由于压榨量持农产品续维持高位，预计豆粕库存将继续走高。

7. 豆粕现货及远月基差共成交20国贸期货.3万吨，较昨日缩量，中性水平。

8. 6-8月国内大豆投研日报到港量巨大，月均约1000万吨，叠加前期盘面压榨利润较为丰厚，豆粕基差预计短期将维持弱势，但已处于底部位置，有望开始逐步走出谷底。

9. 当前盘面压榨利润已压缩至中性水平，在可能的天气炒作预期下，前期低位布局的豆粕01合约多单可继续持有，同时可考虑将01合约多单逐步农产品转换到09合约上。