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兴业投资(英国)-原油日评:油价继续盘整,等待新的线索-200702

上传日期:2020-07-02 12:03:37  研报作者:  分享者:446435227   收藏研报

【研究报告内容】

  随着近期主要经济体的数据好于预期,提振了全球经济V型复苏的预期,进而改善了原油需求前景,同时美国EIA原油意外大幅下降,令国际油价获得有效提振,美油一度突破40美元关口,布油达到42.60美元附近,此外,有关新冠肺炎疫苗研制的最新利好消息,也提振了风险偏好情绪。不过不断增加的新增病例令原油需求前景蒙阴,以及利比亚将增加石油生产和沙特威胁发起价格战,拖累油价回吐部分涨幅。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收跌0.1美元,或0.25%,报39.46美元/桶,最高触及40.56美元/桶,最低跌至39.05美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.48美元,或1.15%,报42.06美元/桶,盘中最高触及42.59美元/桶,最低跌至41.00美元/桶。
  全球经济活动的改善提升了原油需求恢复的乐观预期,令油价受益。最近一系列的中国宏观经济数据表现乐观,中国官方和私企财新发布的调查均显示,6月份中国工厂活动增速加快。同时,德国制造业6月份的收缩速度有所放缓,而法国的制造业活动则反弹至增长,美国就业数据和制造业PMI也显示经济复苏迹象。
  与此同时,生物制药新技术公司(BioNTech)周三宣布,他们与辉瑞联合开发的新冠疫苗BNT162b1在人体试验的早期阶段引发了强烈的免疫反应。计划在美国和欧洲的3万名健康参与者身上测试四种最有前景的疫苗。如果监管机构批准,计划到2020年底生产多达1亿剂疫苗。到2021年底,德国和美国还将至少再生产12亿剂疫苗。这一消息似乎提振了市场人气,并推高了油价。
  美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至6月26日当周,美国原油库存减少719.5万桶至5.335亿桶,连续3周增长后再度下滑,且创1月3日当周以来最大单周降幅,市场预估为增加7.3万桶,前值增加144.2万桶;汽油库存增加119.9万桶,预期减少152.4万桶,前值减少167.3万桶;精炼油库存减少59.3万桶,预期增加16.3万桶,前值增加135.8万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少263万桶,前值减少99.1万桶,连续8周下滑。此外,上周美国国内原油产量维持在1100万桶/日不变。
  此外,航运业消息人士称,因冠状病毒危机而储存在海上油轮上的数千万桶原油和成品油正在被出售,显示燃料需求正在复苏,也为油价提供支持。高盛商品研究主管杰夫柯里接受彭博社采访时称,2021年将继续看涨油价。预期近期油价将维持在每桶35美元附近。由于各国取消封锁限制,提振汽油价格,市场对汽油和其他燃料的需求将会加大。预计到2021年,布伦特原油均价为55美元。
  然而,花旗集团商品研究主管Ed Morse周三早些时候接受采访时表示,美国需求复苏要比人们希望的或计划的要不稳定的多。预计明年年底之前全球需求不会恢复到2019年底的水平。尽管如此,美国页岩油行业将回升,上周钻机数量在多年低点“没有太大下降”,压裂作业人员活动已经在增加。
  另据阿格斯石油市场周报(Petroleum ARGUS)称,利比亚设法恢复了其较小油田的生产活动,尽管其较大的油田仍受到动乱的影响。利比亚产量增加将侵蚀OPEC+的减产效应。
  此外,沙特方面威胁称,除非OPEC其他成员国弥补他们未能遵守最近减产的目标,否则将再度引发石油价格战。这令投资者担忧情绪重新升温,也限制了油价的进一步上行空间。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹本萨勒曼亲王近日将发表对安哥拉和尼日利亚的“最后通牒”,要求他们提交详细的保证书,以限制石油生产。此前,阿卜杜勒阿齐兹亲王曾表示,沙特将以折价出售原油,以打压安哥拉和尼日利亚。
  同时,由于美国感染病例激增,而且美国政府高级传染病专家警告说,这个数字可能很快就会翻倍,令投资者保持谨慎。美国已有超过12个州暂停或取消了重启的计划。加利福尼亚州州长加文纽瑟姆下令关闭加州19个县的室内服务业,包括餐馆,酒吧,博物馆和电影院,加州正面临新增新冠病毒病例激增的困扰。加州周三新增新冠病毒病例超过9700例,是迄今为止最大单日升幅。6月份加洲新冠病毒总感染率几乎翻了一番,住院人数也创下记录。同时美国德克萨斯州新增新冠病毒病例超过8,000例,新冠病毒新增死亡创下6周以来最高水平。据CNBC对约翰霍普金斯大学汇编的数据进行的分析,过去一周,美国的病例激增40%。白宫卫生顾问福奇周二警告说,如果疫情继续以目前的速度发展,每天新增病例可能超过10万。
  接下来,美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数(由于美国独立日,该报告提前一天公布)将会吸引原油投资者的眼球(截至6月26日当周,石油钻井总数减少11座至188座,连续十五周减少,创历史新低)。同时,市场参与者还会密切关注国际贸易局势和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找新的推动力。

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