海证期货-七月份动力煤期货行情展望-200703

　　坑口煤价格持续攀升,我们认为短期来看本轮煤价反弹能够持续到7月中旬，后续7-8月的旺季来临随,电厂为应峰度夏主动补库仍将持续.六月底至七月上旬坑口煤管票再度陷入紧缺,对于价格再度形成较强支撑，预计未来动力煤价整体趋势向上。
　　市场供求结构依旧维持相对偏紧的供需平衡,。目前随着北方库存逐步回升,期货价格始终维持高位震荡，进入梅雨季后需求有所回落,但伴随临近月底,煤管票的紧缺再度受到市场重视。进口煤是短期减量依旧延续，随着进口额度的减少，上半年已经有明显变严格的趋势，值得注意的是南方港口对于北港需求将有所回升,打破近两年的供需平衡逻辑，因此若进口并未出现明显改变的状态下,供需结构维持紧平衡,易涨难跌.