国联期货-期市周度观察-200703

　　第一部分 农产品
　　棉花： 消息触发有限度上涨
　　消息上， 美国棉花播种面积大幅减少 11%； 叠加主产区干旱气候。 美棉涨势明显。
　　玉米： 波动式调整进行中
　　技术上， 大 C 浪调整进行中。 时间上， 持续至收割时节。 基本面， 供给紧张缓慢转入宽松。
　　白糖： 亟待政策明朗
　　白糖配额外进口管理政策在数量管控上尚不明朗， 建议暂时观望。
　　 豆粕： 跟随美豆种植面积炒作
　　美豆种植面积炒作， 豆粕跟随， 09 合约目标点位 3000 元/吨。
　　第二部分 工业品
　　铜： 海外矿山扰动， 铜价或将高位震荡
　　智利铜矿山运营出现扰动， 铜矿供需偏紧。
　　铝： 库存低现货紧， 铝价或将高位震荡
　　电解铝库存虽然下降趋势放缓， 但拐点迟迟未出现。
　　镍： 警惕压力位回落整理
　　宏观利好带动镍向上， 但须警惕压力位回落整理。
　　不锈钢： 月内仍有可期行情
　　不锈钢需求逐渐好转， 月内仍有可期行情。
　　苯乙烯： 供需结构良好 中短期仍有上行动力
　　终端需求有继续改善的空间， 供给继续增长。
　　PVC： 未来有需求潜力 价格维持乐观态势
　　终端需求地产行业表现出较强的韧性， 需求可期。
　　甲醇： 去库存开启， 或持续反弹
　　船货到港压力下降， 港口进入去库存周期。 郑醇主力或迎来阶段性反弹。
　　乙二醇： 进口压力释放， 上行趋势不改
　　终端消费有待回暖， 进口压力集中释放。 港口去库存临近， 乙二醇上行趋势不改。
　　动力煤： 长协上调外购偏紧 短期仍保持强势
　　长协上调推动煤价转强， 北港资源结构性缺货， 短期仍强。
　　钢市： 延续雨季调整 中期谨慎看涨
　　雨季需求季节性回落， 宏观利好下仍存支撑， 中期需求韧性仍在， 谨慎看涨
　　 焦炭： 调整接近尾声
　　梅雨季将过， 需求有望恢复。
　　铁矿石： 将恢复震荡上行
　　港口库存现拐点， 但未来需求仍向好。