海证期货-七月份尿素市场行情分析及展望-200702

　　尿素：
　　6 月份尿素主力期价冲高回落，价格在反弹至前期阶段性高点一线受阻后弱势下挫，整体来看月内价格表现疲弱，价格承压均线系统低位运行。
　　展望 7 月份，我们认为尿素 09 合约价格恐难改弱势格局，延续低位弱势运行的概率较大。首先，玉米肥基本结束，后续消费以小麦底肥为主，但短期来看农需支撑弱化，难以对尿素形成有力支撑。此外，工业需求亦难言乐观，秋季肥主要以磷肥为主，且现阶段政策下复合肥价格恐弱势回落，因此终端需求我们持谨慎态度。其次，尽管 6 月底国内尿素开工与日产开始高位回落，但考虑到 7 月份部分装置面临重启，我们预估 7 月份日产有望高位震荡运行，供给端依然面临部分增量压力。
　　基于此，我们认为后续尿素价格恐延续弱势运行，操作上建议逢高沽空为宜，建议入场区间[1550,1580]，目标区间[1450,1500]，止损 1600。