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金源期货-镍2020年半年报:印尼镍铁逐步冲击市场 镍价下半年先扬后抑-200703

上传日期:2020-07-03 20:05:00  研报作者:  分享者:90585   收藏研报

【研究报告内容】


  镍矿方面,下半年随着菲律宾镍矿发运恢复正常,国内镍矿紧张局面将稍微有所缓解。但是由于自印尼镍矿出口的大幅回落,整体镍矿供应仍将处于偏紧格局,镍矿库存也将处于低位。而镍矿价格已经回升至去年高位就是对目前镍矿紧缺的印证,预计下半年镍矿价格有望继续上涨,对镍价提供成本支撑。
  镍铁方面,上半年国内镍铁的产量依然处于下降趋势当中,下半年预计也难以出现太大改善,将持续处于偏紧状态。而印尼投产进度依然较快,镍
  铁产量继续同比大幅增加,出口至国内镍铁数量也将大幅攀升。三季度可能还难以填补国内镍铁产量下降缺口,但是四季度预计足以弥补国内镍铁减量。
  需求方面,国内不锈钢的产量在价格回升,利润好转的带动之下持续攀升,从而带动国内镍需求的回暖。由于不锈钢逐渐接近淡季,现货市场成交开始下滑,市场对于未来预期转向悲观,可能会影响未来不锈钢产量继续增加。
  预计下半年镍价格走势先涨后跌,波动区间在 96000-120000 元/吨之间。
  风险点:疫情扩散超预期,全球经济复苏超预期
 报告详细内容请查阅原报告附件
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