华安期货-天然橡胶周报：需求提升预期发酵，胶价中枢抬升-200703

　　供应端： 泰国天气稍有好转，产出稍有增加，短期原料偏紧局面尚未得到明显改善，但加工厂利润收窄对原料价格提涨接受度不佳，原料市场小幅收跌，截止 7 月 3 日，胶水价格 42.8 泰铢/公斤，较上周末下跌 1.5 泰铢/公斤，杯胶价格为 31.75 泰铢/公斤，较上周末下跌 0.45 泰铢/公斤。
　　需求端： 海外经济体出台措施提振经济，疫情逐步解封，各行业复工复产，经济景气度抬升，国内客运及货运车辆轮胎出口量回暖，国内在政策加码下，下游需求回暖预期逐步验证， 6 月重卡销量 16.5万辆，同比增加 59%，据中汽协， 6 月汽车销量预计 228 万辆，环比增长 4%，同比增长 11%。
　　行情展望： 橡胶期货目前核心主导因素是需求复苏逻辑，期价中枢有望抬升。后疫情时期，全球经济弱复苏，国外出台经济刺激方案，国内在政策加码下游需求回暖预期逐步验证， 6 月重卡、汽车数据略超预期，而国内外产出稍有增加，短期供应偏紧局面暂无明显改善，预计市场将延续震荡偏强