东证期货-能源化工品近期变化较大的数据解析-200701

　　★原油：油价走势偏震荡，Brent维持在40美元/桶附近。近期市场风险偏好受疫情影响快速切换，近期美国新增病例数再次创新高，引发市场担忧，德州在内的多个州宣布暂停或推迟经济重启，短期内可能会有局部地区“Lockdown”升级的情况。自解封以来需求恢复得益于被抑制的刚需一次性释放，汽油消费快速反弹，但我们从美国成品油消费量也可以发现，6月以来，汽油消费量反弹逐渐放缓，进入平台期，疫情反复会对消费者行为产生抑制，导致消费习惯发生变化，这将大大延长需求恢复的时间，从5月解封至今，成品油消费的恢复可能已经度过了快速恢复期，下半年回升的速度将逐渐放缓。短期来看需求回升可能会受到疫情反复的影响，油价短期走势偏震荡，市场风险偏好调整将加剧油价的波动。
　　★液化石油气：节前PG2011围绕3500元/吨的位置窄幅震荡。炼厂和码头在节前排库让利出货，使得LPG现货价格下探到2500元/吨附近，预计在节后下游补库需求带动下现货价格将小幅回升。临近月末7月沙特CP纸货价格依然比较坚挺，最终CP出价可能又会出现翘尾情况，预计7月进口成本将维持在2900元/吨以上，码头利润仍然倒挂。目前PG2011在绝对价格从前期高点有所回落，但升水幅度有1000元/吨仍处于高位。CP价格对PG期价有所支撑但布伦特油价受到美国疫情二次爆发的影响波动可能会加剧，市场多空因素交织。我们仍维持短期高位震荡长期看多PG2011的观点，建议投资者耐心等待后再逢低做多。
　　★沥青：端午假期前，虽然主营炼厂继续上调沥青现货价格，但是期货价格跟涨幅度十分有限。进入梅雨季节，长江流域的降雨量明显增加，对于需求有一定的抑制作用。未来一周，降雨在长江流域仍维持在较高的水平。在雨季结束前，需求较难有特别突出的表现。供给整体持稳，库存水平近期变化不大，无论是炼厂厂库库存还是社会库存。显著的去库存可能需要等到进入7月份之后。我们预计短期沥青期价仍以震荡盘整为主。