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兴业证券-银行:同业存单周报-200703

上传日期:2020-07-03 18:40:00  研报作者:傅慧芳,陈绍兴,李英  分享者:he3e7C2   收藏研报

【研究报告内容】


  最近市场情况
  发行达成率:1.按评级来看,七月第一周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为86%、56%、33%、27%。AA+、AA、AA-级存单发行达成率均有所下降,AAA级存单发行达成率有所上升。2.按银行来看,股份行、城商行、农商行存单发行达成率分别为95%、68%、71%。股份行和城商行存单发行达成率均上升,农商行存单发行达成率下降。
  信用利差:1.按评级来看,七月第一周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、12bps、22bps、49bps、88bps、137bps、186bps。2.按银行来看,城商行、农商行发行存单信用利差分别为47bps、38bps。
  发行市场概况
  同业存单各期限发行利率:七月第一周各期限同业存单发行利率分别为:1个月2.18%,3个月2.34%,6个月2.61%。相较于上周,1个月和3个月存单发行利率均下跌,跌幅分别为14bps和2bps;6个月存单发行利率上涨,涨幅为6bps。
  不同银行类别发行利率:七月第一周,各类型银行同业存单发行利率涨跌不一:城商行9个月期同业存单发行利率涨幅(+17bps)居前,城商行1个月期同业存单发行利率跌幅(-15bps)居前。
  发行数量:七月第一周发行同业存单636款,融资4,370亿元,发行规模较上周上升。截至2020年7月3日,存量同业存单15,242款,共计102,020亿元。
  发行期限结构:与前一周相比,七月第一周,1个月、3个月、6个月和1年期同业存单发行占比上升,9个月同业存单发行占比下降。
  发行主体结构:与前一周相比,七月第一周发行同业存单的商业银行中,股份行和城商行发行占比上升,国有银行和农商行发行占比下降。
  发行银行:七月第一周,兴业银行发行同业存单261亿元占据首位,锦州银行发行245亿元排名第二。
  同业存单持有人概况
  持有人结构:截至2020年5月底,在上海清算所托管的存单总额为102,544亿元,较上月下降。其中,广义基金持有50,292亿元,占比49.0%,较上月下降;商业银行持有47,228亿元,占比46.1%,较上月下降;非银机构及其他持有5,024亿元,占比4.9%,较上月下降。
  银行持有概况:农商行持有存单19,236亿元,占比40.7%,较上月下降;国有商业银行持有存单10,031亿元,占比21.2%,较上月下降;城商行持有存单5,334亿元,占比11.3%,较上月下降;政策行持有存单4,665亿元,占比9.9%,较上月上升;股份行持有存单2,409亿元,占比5.1%,较上月下降。
  风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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