方正中期期货-钢材期货日报-200701

1. 总结与操作建议：期螺低位反弹，现货延续弱势，华东部分地区降雨减弱，需求缓慢回升，下游按需补库，成交环比改善，但市场心态相对谨慎，杭州库存维持在105万以上，北方偏强，北京螺方正中期期货纹涨10元。

2. 6月建筑业PMI新订单指数回落，可能受南方降雨及洪涝影响，但业务活动预期指数增至近四年高点，反应建筑业需求依然旺盛，与钢材期货日报工程机械销量相对应，整体看对淡季过后螺纹需求不宜悲观，制造业PMI环比回升，超出预期，利多热卷需求。

3. 不过回到钢铁行业，6月新订单指数降幅明显，生产和库存指数则大幅回升，反应淡季所面临的供需方正中期期货矛盾。

4. 因此短期现货还是存在一定压力，华东钢材期货日报地区库存高企，气象预报显示下周降雨有所缓解，供应方面，长流程钢厂主动减产意愿偏弱，由于6月限产效果从数据上看效果一般，因此7月唐山限产具体影响仍需验证，电炉利润则受到明显压缩，预计开工将逐步回落，供应或逐步回落。

5. 因此，当前现货需求短期仍受淡季影响，宏观进入阶段性真空期，短期若无新的刺激政策期螺反弹利度预计偏弱，建议阶段性维持空配，不过废钢偏强的情况下，1方正中期期货0合约在3500元仍有支撑，套利上，6月制造业PMI超出预期，结合热卷当前产需数据，多卷空螺头寸可继续持有。

6. 本周可关注钢联钢材期货日报口径螺纹需求是否能见底回升。