国信期货-石油沥青日评-200703

　　石油沥青:单边可逢高适当减仓 盘面月间正套可继续持有
　　周五，上海沥青期货主力2012合约自夜盘高位小幅回落。现货方面，主要产区价格皆持稳，目前华东现货2700、华南2675、山东2585；生产方面，山东滨阳燃化于昨日转产沥青，7月中上旬菏泽东明和盘锦北沥亦将复产沥青，7月全国沥青排产计划将突破300万吨的历史高位。本周沥青基本面数据方面，炼厂沥青装置开工率53%，周环比上升3个百分点，其中山东和华东开工率均大幅提升，炼厂沥青库存继续去化，炼厂库存率24%，周环比下跌2个百分点，社会库存率较上周持平，在炼厂开工率上升的背景下，炼厂和社会库存率却并没有出现上升，反映当前下游需求良好。操作建议:尽管本周沥青近远月月差已经收窄，但鉴于油价近远月价格结构的变化，沥青2012-2106合约月间正套可继续持有，前期持有单边多单的投资者可逢高适当减仓。