中银国际-晨会聚焦-200701

1. ■重点关注【宏观】基金投资专题报告（二）：穿越牛熊，寻找公募基金业绩的“试金中银证券石”徐高。

2. 基金收益率中所包含的“噪音”对有效评估基金经理真实能力产生显著晨会聚焦干扰。

3. 中银证券基金的历史收益率（尤其是中短期的高频收益率）中包含了大量的“噪音”，以至于利用基金中短期收益率来评价基金经理的真实投资实力常存在较大的失真。

4. 通过拉长基金产品业绩区间以过滤收益“噪音”的方法，虽然在数据获取层面上是可行的，但晨会聚焦由于基金经理本身任期的更替，该方法并不能真正做到有效过滤收益率内在的“噪音”。

5. 【非银】周报：资本市场改革思路明晰，股指期权交易中银证券限额再优化*兰晓飞。

6. 陆家嘴论坛上监晨会聚焦管定调下阶段资本市场改革思路。

7. 沪深300股指期权交易限额上调，券中银证券商自营与经纪业务将受益。

8. 创业板对“小额快速”定增作出过渡安排，创业板改革晨会聚焦因时制宜。

9. 【非银】2020年保险行业新旧产品切换年：重疾定义及重疾发生率征求意见稿点评中银证券*兰晓飞。

10. 保险协会联合中国医师协晨会聚焦会发布二次重疾定义征求意见，本源上解决理赔争议。

11. 行业静待重疾定义及配套发生率出台，20中银证券20年注定是保险行业新旧产品切换年。

12. 【非银】保险行业5月保费点评：行业保费增晨会聚焦速持续修复，观望产品端改革*兰晓飞。

13. 寿险2020年1-5月实现原保费收入13,635亿元，同比增长2.9%，保持正增长趋势，较前1月保费增速上涨1.4个百分点；5月单月同比增速为16.4%，疫情影响消除，连续2中银证券个月保费正增长。

14. 健康险1-5月实现原保费收入3,927亿元，同比增长20.3%；单月同比增速18.9%，单月同比增速小幅度上升晨会聚焦且总体稳定，行业保费增速持续修复。

15. 【计算机】金山办公：信中银证券创与云加速办公软件龙头成长*杨思睿孙业亮。

16. 近期，公司参加了第四届世界智能大会举行的晨会聚焦“云签约”和线下现场签约活动，将在天津滨海新区扎根，完善天津信创产业生态链。

17. 公司作为国内领先的办公软件龙头，云业务功力深厚，在信创产业政策扶持下中银证券，对同行产品替代在加速，有望带领应用软件领域率先突围。

18. 【计算机】南晨会聚焦洋股份：聚焦主业方案敲定，加码工信安全*杨思睿。

19. 公司中银证券剥离电力业务方案明确，可行性高；聚焦安全主业后资产收益能力有望提升；与大股东旗下多家企业协同设立工业信息安全公司，加码工信创新安全领域；在手订单实现同比增长，全年业绩预期良好。

20. 维晨会聚焦持买入评级。