东方证券-化工行业周报：6月第4周-200630

1. 原油相关信息：原油及相关库存：2020年06月19日美国原油商业库存5.41亿桶，周增加140万桶；汽油库存2.5东方证券5亿桶，周减少170万桶；馏分油库存1.75亿桶，周增加20万桶；丙烷库存0.71331亿桶，周增加236万桶。

2. 美国原油产量及钻机数：2020年06月19日美国原油产量为1100万桶/天，周增加50万桶化工行业周报/天，较一年前减少100万桶/天。

3. 06月26日美国钻机数265台，周数量减少1台，年减少702台；加拿大钻机数13台，周6月第4周数量减少4台，年减少111台。

4. 其中美国采油钻机188台，周数量减少1台东方证券，年减少605台。

5. 价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产化工行业周报品分别为双氧水（上涨11.1%）、对二甲苯（上涨8.3%）、硅油（上涨8.1%）；跌幅前3名为：丙酮（下跌11.6%）、甲乙酮（下跌8.2%）、维生素E（下跌5.3%）。

6. 月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为石脑油（上涨27.9%）、液氯（上涨24.5%）、煤焦油（上涨24.3%6月第4周）；跌幅前3名为：色氨酸（下跌21.5%）、维生素B2（下跌16.7%）、丁二烯（下跌15.5%）。

7. 价东方证券差变化：本周价差涨幅前3名的产品分别为炭黑价差（上涨79.5%）、聚乙烯价差（上涨40.4%）、双氧水价差（上涨40.0%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌56.9%）、PTA（下跌36.9%）、涤纶全价差（下跌15.0%）。

8. 月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为R410a价差（上涨150.0%）、醋酸乙烯(电石法)价差（上涨114.2%）、双氧水价差（上涨105.9%）；跌幅前3名为：油化工行业周报头乙二醇价差（下跌744.8%）、丙烯酸丁酯价差（下跌666.0%）、黄磷价差（下跌77.2%）。

9. 投资建议与投资标的长期我们仍然看好确定性高、竞争优势显著的一线龙头，推荐万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)等；同时估值便宜的二线化工龙头未来有望迎来补涨，建议关注浙江龙盛(6006月第4周352，买入)、新凤鸣(603225，买入)、合盛硅业(603260，增持)。

10. 风险提示油价大幅波动风险；东方证券需求下滑风险。