国都证券-机械行业周报：竞价项目落地，光伏设备板块有望持续向好-200630

　　一、市场表现
　　本周上证综指同比上涨 0.40%，收于 2980 点，创业板指同比大涨 2.72%，沪深 300 同比上涨 0.98%，机械设备同比下跌 0.28%，跑输沪深 300 指数 1.26pct。
　　二、机械行业动态及投资观点
　　1、光伏设备：竞价项目落地，行业有望持续向好，继续推荐晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份等设备标的
　　1） 2020 年共约 25.97GW 光伏项目纳入国家竞价补贴范围。 2020 年竞价项目补贴总额 10 亿元，项目申报量 33.51GW，最终 25.97GW 纳入补贴范围，占申报量的 77.5%。分项目类型看，普通光伏电站占纳入项目总容量比例为 98.7%；全额上网工商业分布式光伏项目占比 1.3%；自发自用、余电上网分布式光伏项目占比为 0.03%。分资源区看，I 类资源区项目占比 20.9%；II 类资源区项目占比 11.3%；III 类资源区项目占比67.8%。
　　2）从电价看，加权平均度电补贴强度约为 0.033 元/千瓦时，相比 2019年的 0.065 元/千瓦时降低 0.032 元/千瓦时。项目加权平均电价为0.3720 元/千瓦时，相比 2019 年的 0.4364 元/千瓦时降低 0.0644 元/千瓦时。其中 I 类资源区加权平均电价为 0.2762 元/千瓦时，加权平均补贴强度为 0.0158 元/千瓦时；II 类资源区加权平均电价为 0.2836 元/千瓦时，加权平均补贴强度为 0.0348 元/千瓦时；III 类资源区加权平均电价为 0.4163 元/千瓦时，加权平均补贴强度为 0.038 元/千瓦时。
　　3）未纳入竞价补贴项目可转为平价项目，下半年光伏装机有望保持较高强度。此次竞价约 7.5GW 光伏项目未纳入竞价补贴范围，国家鼓励在自愿基础上转为平价项目；考虑户用光伏项目、平价项目以及 2019 年结转至今年并网的竞价项目等，全年光伏投产规模有保障。1-5 月光伏装机仅 6.15GW，同比下滑 23.32%，预计下半年国内光伏装机将显著提速。
　　4）投资建议：我们持续看好光伏行业，平价上网临近，行业需求有望持续增长，同时大尺寸硅片、异质结等新技术、新工艺将带来增量设备需求，推荐晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份等设备标的。
　　2、半导体设备：5 月全球半导体设备仍保持较高景气，但设备出货增速有所放缓
　　1） 5 月全球半导体设备出货仍保持较高增速。 5 月北美半导体设备制造商出货额约 23.46亿美元，同比增速 13.10%，增速较上月回落 5.10pct； 5 月日本半导体制造设备出货额2054.59 亿日元，同比增速 16.06%，增速较上月略回落 0.39pct。
　　2）国内半导体设备进口替代有望持续加速。华为等事件表明，美国遏制我国科技产业，尤其半导体产业发展的战略短期不会改变。整体看，我国半导体产业仍处于受制于人的状态，产业链自主可控需求迫切。在下游中芯国际、华虹、长江存储、合肥长鑫等芯片制造商的支持下，国产半导体设备厂商迎来发展机遇期，有望加速进口替代进程。
　　3）投资建议：目前半导体设备板块估值并不低，而从基本面看，行业景气度较高，各公司技术快速进步，产品持续获产线验证，重点推荐北方华创、长川科技等。
　　3、通用设备：5 月工业机器人产量同比增加 16.90%，板块复苏有望持续1）5 月工业机器人产量同比增速 16.90%，增速收窄 9.70pct，但仍保持较高增速。1-5月工业机器人累计产量 7.26 万，同比增速 6.70%。工业机器人生产从 3 月开始恢复，已经连续 3 个月保持较快增长。
　　2）汽车、3C 固定资产投资一降一升，但预计下半年将边际向好。1-5 月汽车制造业固定资产投资增速下滑 23.20%，增速较 1-4 月下滑 0.30pct，1-5 月计算机、通讯、电子行业固定资产投资增速 6.9%，增速较 1-4 月提高 5.80pct。展望后市，随着汽车产销增速回正，计算机、通讯、电子等行业继续向好，下半年行业固定资产投资均有望边际改善。
　　3）投资建议：2019 年 10 月以来，工业机器人行业即呈现明显的复苏态势，疫情对行业复苏产生一定扰动，但不改复苏趋势，而且从中长期看工业机器人行业仍有较大的增长空间。我们重点拓斯达、埃斯顿等标的。
　　四、重点个股
　　中直股份、中航高科、景嘉微、拓斯达、晶盛机电、长川科技
　　五、风险提示
　　下游需求不足、行业竞争加剧、行业政策变化等