申万宏源-2020下半年光伏行业投资策略：技术迭代马不停蹄，降本扩容前途无量-200630

1. 2020年3月，能源局发布《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事申万宏源项的通知》明确光伏总补贴额为15亿元。

2. 其中竞价项目（地面电站、分布式）总额为12020下半年光伏行业投资策略0亿元，户用项目为5亿元。

3. 2020年4月，国家发改委正式发布2020年光伏电价政策户用度电补贴0.08元/kWh，“自发自用、余电上网”分布式光伏项目度电补贴0.05元/kWh，集中电站、“全额上网”分布式光伏项目上网电价在1-3类地技术迭代马不停蹄区分别为0.35元/kWh、0.40元/kWh、0.49元/kWh。

4. 降本扩容前途无量自2020年6月1日起执行。

5. 2020年5月，国家能源局确定2020年全国风电、光伏消纳空间按剔申万宏源除一季度限发电量情形测算，风电消纳空间36.65GW，光伏消纳空间48.45GW，超市场预期（风电30GW，光伏40GW）。

6. 电网消纳空间是决定2020下半年光伏行业投资策略当年新增装机的重要制约因素。

7. 此次确定的消纳规模不仅较技术迭代马不停蹄大程度超此前预期，而且将风电和光伏区分对待，可以有效避免风电抢装挤占光伏消纳指标。

8. 2020年6月，国家可再生能源信息管理中心公布《2020年光伏发电国降本扩容前途无量家补贴竞价项目申报情况》纳入国家补贴范围的项目总装机规模25.97GW，其中普通电站25.62GW，全额上网分布式项目0.34GW。

9. 与去年22.79GW补贴规申万宏源模相比，增加3.18GW。

10. 未纳入竞价补贴范围的7.54GW项2020下半年光伏行业投资策略目鼓励其在企业自愿的基础上转为平价上网项目。

11. 2020年相比2019年的变化央企在2020年的态度较为积极、政策出台早于去年，电力约束问题仍然存在（但可控），受疫情影响海外需求下滑，进而带来组件价格进一步下跌的预期，预计2020年国内装机需求将达4技术迭代马不停蹄0GW。