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瑞达期货-菜籽类:库存低谷利多菜油,存栏连增利好饲料-200703

上传日期:2020-07-03 11:18:00  研报作者:  分享者:goldfingerf   收藏研报

【研究报告内容】


  2020/21年度全球油菜籽存在增产预期,库存消费比略有好转。我国菜油粕供应维持偏紧预期,未来供应缺口主要依靠进口和消化库存填补,当前菜油沿海华东地区库存处于周期低谷,预计盘面将继续给出直接进口利润空间;二季度水产品价格走高,对水产饲料菜粕需求形成利好;生猪和能繁母猪存栏同比仍偏弱但环比连增,预计对下半年饲料需求继续好转;内盘油脂间价差整体处于历史同期显著偏高水平,预计豆棕油对菜油的替代性消费延续。孟晚舟引渡案将于8月中旬重启听证会,考虑到船期影响,预计中加关系缓和前,大量进口油菜籽可能或不大,给菜油粕期现价格带来一定支撑。
  后市需要重点关注:中美贸易战、非洲猪瘟及生猪存栏、中加关系、国际原油价格、产区异常天气
 报告详细内容请查阅原报告附件
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