国投安信期货-股指晨报-200703

　　【策略观点】
　　观点综述：A股市场活跃持续发酵，期指贴水大幅收敛，短期维持上行动能
　　股指：昨日A股市场活跃度进一步发酵，三大股指大幅上涨，两市成交量时隔三个月重回万亿之上，外资通过陆股通净买入额持续维持高位。从全球风险因素来看，人民币波动率持续维持低位，香港金融市场未受到美国制裁的困扰而出现大幅反弹。海外经济数据方面，一方面美国6月份就业人数增长480万超预期，但另一方面首次申请失业救济金人数继续上升，美股小幅震荡走强，全球风险资产反应整体偏积极。欧美股指在高位经过连续蓄势整固，中国股指在全球范围内延续着偏强状态，经过持续发酵进入上行空间进一步打开的状态，期指贴水大幅收敛。从市场结构来看，如果说6月份是科创持续领涨，那么7月份开始随着行情的扩散和升级，低估值权重开始出现补涨促进了行情的延展，IH、IF走强。短期市场保持上行动能，顺势持多。
　　安全边际：全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化；中美关系等风险因素对于资本市场的影响并未发酵，国内资本市场市场化改革近期有所提速；A股相对于全球股指偏强格局延续。操作建议：全球股指临近前高有所波动，A股相对外围股市偏强市场活跃度较高；操作上按照短期近期的偏强趋势延续处理，结构上IC偏强，IF、IH补涨，且期指远月贴水近期有所收窄。